Qu'est-ce qu'une courbe de rendement à coupons zéro?

Le taux de coupon zéro est le rendement ou le rendement sur une obligation correspondant à un seul paiement en espèces à un moment particulier à l'avenir.Cela représenterait le rendement d'un investissement dans une caution de coupon nul avec un moment particulier à l'échéance.La courbe de taux de coupon zéro montre sous forme graphique les taux de rendement sur les obligations de coupons zéro avec différentes périodes à l'échéance.La raison de la construction d'une courbe de rendement à coupons nul est une utilisation comme outil de base pour déterminer le prix de nombreux titres à revenu fixe.

Une obligation de coupon zéro ne paie pas d'intérêts mais porte à la place une remise à sa valeur nominale.L'investisseur reçoit donc un paiement de la valeur nominale de l'obligation sur sa maturité.Cette valeur nominale est l'équivalent du principal investi plus d'intérêt sur la durée de vie de l'obligation.Le rendement sur l'obligation peut être calculé sur la base du montant de la remise et de la durée de l'échéance, et il équivaut au taux de rendement interne sur l'investissement.Un instrument financier dépend de la durée de l'investissement.Une courbe de rendement définit un graphique Le retour sur les instruments financiers tels que les obligations qui présentent un risque de crédit et une monnaie similaires, mais une période de temps différente jusqu'à l'échéance.L'axe horizontal du graphique représente le temps de maturité, et l'axe vertical montre le rendement.Une courbe de rendement typique augmenterait de gauche à droite car le rendement augmente avec des périodes plus longues à maturité.

Les obligations avec une période plus courte jusqu'à la maturité comportent moins de risque pour l'investisseur et auraient donc un rendement inférieur, et le risque et le rendement tendent normalement à augmenter à mesure que la période de maturité devient plus longue.Une courbe de rendement plate est possible, si les perspectives sont incertaines.Une courbe de rendement négative ou à baisse pourrait se produire si les investisseurs s'attendent à une inflation réduite à plus long terme.

Le prix d'une obligation à un moment particulier dépend des conditions du marché, y compris les attentes du marché en ce qui concerne les mouvements futursdans les taux d'intérêt.La courbe de rendement du coupon zéro peut changer à chaque fluctuation du sentiment du marché ou dans des conditions économiques.Les modifications de la courbe de taux de coupons zéro sont utiles comme guide des changements affectant l'ensemble du marché.L'utilisation de cet outil de base peut donc aider les investisseurs et les analystes à comprendre les effets de ces changements sur une gamme d'investissements.