Qu'est-ce qu'une affectation du commerce?

Une affectation du commerce est un terme utilisé pour décrire une situation dans laquelle l'une des parties impliquées dans un commerce à terme décide d'attribuer ce commerce à une partie qui ne faisait pas partie de l'accord initial.L'utilisation de cette approche particulière est plus fréquente avec les accords qui impliquent des titres adossés à des hypothèques qui font partie d'un accord sur un marché à annoncer (TBA) et est généralement employé lorsqu'il existe un désir d'éviter l'une ou l'autre livraison des titresimpliqués ou pour se déplacer à faire une livraison de ces titres.Ce type de stratégie peut également être utilisé comme moyen d'échanger éventuellement tous les actifs pertinents impliqués dans un prêt à cette partie extérieure, qui à son tour fait une alliance pour orchestrer une livraison à l'original à annoncer le commerce.

L'objectif sous-jacent d'une affectation du commerce est généralement de contrôler comment et quand l'activité commerciale sur les actifs associés à un prêt sera livré sur un marché TBA.Cela est parfois nécessaire pour garantir que le montant maximal de rendement est généré à partir de l'accord, tout en empêchant la hausse de tout risque supplémentaire pour les parties impliquées dans l'accord initial.En impliquant un tiers dans l'arrangement, il est plus facile de manipuler la livraison d'un ou plusieurs titres soutenant le prêt hypothécaire, à la fois en termes de réception ou d'émission de cette livraison.Dans les meilleures circonstances, la stratégie aide à renoncer à une perte qui se serait produite autrement tout en fournissant la dernière partie de l'arrangement pour recevoir une sorte d'avantage de l'accord.

La stratégie d'une affectation du commerce va au-delà de la simple vente de l'un des titres sous-jacents à un tiers.En règle générale, l'accord comprendra une alliance des détenteurs actuels pour vendre des prêts entiers à ce tiers, qui à son tour accepte également d'acheter ces prêts entiers.Un initiateur d'un prêt hypothécaire peut utiliser ce processus pour réduire efficacement les risques associés à la détention du prêt, tandis que l'acheteur a la possibilité d'utiliser la transaction pour générer un flux constant de revenus à partir de la propriété de ces titres adossés à des hypothèques associés à l'acquisitionprêts.

Comme tout type de stratégie d'investissement, une affectation du commerce comporte un certain degré de risque.La valeur par défaut sur les prêts hypothécaires associés aux titres peut signifier les pertes contre quiconque détient actuellement ces actifs.Cela signifie que si l'affectation du commerce est terminée lorsque la valeur par défaut sur les hypothèques impliqués se produit, c'est le tiers qui a finalement la perte.Dans le même temps, si ces titres adossés à des créances hypothécaires sont associés à des prêts qui ont des taux d'intérêt flottants ou variables, il est également possible pour cet investisseur de bénéficier d'un rendement plus élevé que prévu à l'origine.