Qu'est-ce qu'une limite d'exercice?

Une limite d'exercice est un type de nombre maximum de contrats d'options qu'un seul investisseur peut exercer dans un délai donné.L'idée derrière ce type de limitation est de minimiser la possibilité d'un investisseur exerçant un nombre inhabituellement élevé d'options sur le même actif sous-jacent dans un court laps de temps, une situation qui pourrait avoir de graves répercussions sur le marché.En règle générale, la période qui s'applique à la limite d'exercice est de cinq jours de négociation, à quelques exceptions à la règle qui s'applique au cours de la période des dix derniers jours avant que les contrats d'options n'atteignent la maturité.

L'un des meilleurs exemples d'une limite d'exercice se trouve avec le Chicago Board Options Exchange (CBOE).L'échange a des limites spécifiques fixées aux contrats d'options et aux dérivés, la limite ne dépassant pas 5 000 contrats associés à un actif sous-jacent donné au cours de cinq jours de négociation consécutifs.Cela signifie que si un individu ou un investisseur d'entreprise détient plus de 5 000 contrats liés à une option particulière, certains de ces contrats ne peuvent pas être exercés avant que cinq jours de négociation ne soient adoptés et certains des contrats récemment exercés n'ont pas été agis depuis au moins cinq jours.

L'avantage de placer une sorte de limite d'exercice sur les contrats d'options concernant le même actif sous-jacent est qu'il y a moins de chances de créer une instabilité au sein de ce marché ou échange.La limite empêche efficacement des transactions trop fréquentes qui pourraient permettre à un seul investisseur ou groupe d'investisseurs de prendre le contrôle du marché au détriment des autres investisseurs.Cela signifie à son tour que les mouvements du marché sont moins susceptibles d'avoir un impact inhabituellement fort sur l'économie en général et de créer des difficultés pour les personnes qui n'échangent même pas sur ce marché.

Bien qu'une limite d'exercice se concentre généralement sur uniquement l'exercice d'un certain nombre d'options avec un actif sous-jacent commun dans une période définie, la plupart des échanges permettent quelques exceptions.La limite peut être suspendue pendant un court laps de temps, si cela ne contraste pas avec les réglementations commerciales imposées par un gouvernement, et s'il existe des raisons impérieuses de penser que l'activité aiderait à inverser une sorte d'événements négatifs sur ce marché.De plus, la bourse peut également renoncer à la limite des contrats qui sont sur le point de mûrir ou d'expirer, généralement pendant les dix derniers jours de négociation avant que l'expiration ne se produise.