Qu'est-ce qu'une théorie des attentes?

Également connu comme une théorie de l'espérance, une théorie des attentes est une stratégie utilisée par les investisseurs pour faire des prédictions sur la performance future des taux d'intérêt.Essentiellement, la théorie des attentes stipule qu'en évaluant les taux d'intérêt actuels à long terme, il est possible de déterminer l'évolution des taux d'intérêt à court terme.Bien qu'il existe un certain nombre de partisans pour cette théorie, de nombreux investisseurs et experts financiers croient également que la logique derrière une théorie des attentes est défectueuse et ne sert pas d'indicateur précis des taux à court terme futurs en soi.

Pour ceux qui croient que le concept de la théorie des attentes a du mérite, il est souvent noté que de nombreuses stratégies d'investissement reposent sur l'évaluation des mouvements passés afin de prédire les performances futures.Étant donné que cette approche s'est avérée de réussir à choisir des investissements judicieux tels que les actions et les matières premières, la même approche peut également être utilisée pour prédire le mouvement des taux d'intérêt à court terme.Souvent, les partisans de la théorie indiquent également des preuves anecdotiques qui semblent soutenir cette approche.

Les détracteurs notent parfois que si l'idée derrière la théorie des attentes peut être utile pour prédire les mouvements futurs, il ne peut pas accomplir la tâche de faire des projections correctes sanscollaboration utilisant d'autres ressources.En d'autres termes, la théorie des attentes est bien utilisée comme un facteur dans la prise de décision d'investissement, mais est très susceptible de conduire à de fausses projections lorsqu'elle est utilisée seule.Pour cette raison, les détracteurs demandent généralement que la théorie soit utilisée en conjonction avec d'autres stratégies, ou pas du tout utilisée.

L'un des dangers inhérents à la théorie des attentes est qu'il peut être très simple de surestimer l'estimation des futurs taux à court terme.Étant donné que la théorie repose uniquement sur l'analyse des performances antérieures des taux d'intérêt à long terme, cette approche peut facilement omettre des données qui tempéreraient éventuellement la variation des taux d'intérêt à court terme.Des facteurs tels que les changements politiques, les situations de catastrophe ou les changements soudains dans les goûts et les demandes des consommateurs peuvent facilement avoir un impact sur la direction des taux d'intérêt et lancer les projections développées grâce à l'utilisation de cette théorie hors ligne.

La théorie des attentes ne prend pas en compte également l'élément de risque qui peut également influencer le niveau de taux d'intérêt en général.Par exemple, la théorie ne reconnaît pas le fait que les taux à terme ne fournissent pas toujours une image claire des taux futurs, une situation qui rend le risque d'investir dans des obligations à court terme plutôt que des émissions d'obligations à long terme quelque peu plus élevées.La théorie n'inclut pas non plus la possibilité de réinvestissement en cours et donc l'introduction d'un nouveau facteur qui peut avoir un impact spectaculaire sur les taux d'intérêt.

En général, la théorie des attentes n'est pas considérée comme l'approche la plus fiable en soi.Cependant, il peut parfois être utile comme moyen de vérifier les prédictions faites en utilisant une base plus large de facteurs.En effet, considérer l'état des taux d'intérêt à long terme en tandem avec ces autres facteurs peut aider à minimiser la place d'erreur qui existerait si les taux étaient exclus de la considération.