Qu'est-ce qu'un échange d'inflation?

Un échange d'inflation est un produit financier qui transfère le risque d'inflation entre les parties.Ces échanges font partie de la classe plus large de produits dérivés de l'inflation, qui comprend tout produit dont la valeur est basée sur le taux d'inflation.Un échange d'inflation est un dérivé d'inflation linéaire, ce qui signifie que, quel que soit le niveau d'inflation, un changement du taux d'inflation correspond à un changement particulier de la valeur de l'échange.Les investisseurs utilisent ces produits pour acheter et vendre des risques d'inflation pour se spéculer ou se protéger des changements dans le taux d'inflation.Certaines entités rédigent des échanges d'inflation pour financer d'autres investissements qui ont des risques similaires qui leur sont associés.

Le risque d'inflation est le risque associé aux fluctuations du taux d'inflation.Les investisseurs s'inquiètent d'une inflation accrue car elle réduit les rendements réels.Par exemple, si un investisseur achète une obligation, il s'attend à obtenir la valeur nominale de l'obligation à maturité.Si, par exemple, il paie 900 dollars américains (USD) pour une caution qui mûrit en un an et a une valeur nominale de 1 000 $ USD, il attend environ un rendement de 11%.Si l'inflation est de 2%, cependant, la valeur nominale de l'obligation n'est que de 1 000 / 1,02 ' 980,39 $ en termes de dollars par rapport à l'année précédetaux en participant à un échange d'inflation.Il accepterait de payer un taux fixe sur une somme principale, et en échange une autre partie lui paierait le taux d'inflation sur le même capital.Le taux d'inflation qui détermine ce qui est payé dans ces swaps est généralement basé sur l'indice des prix à la consommation, ou l'IPC, qui suit la variation du prix d'un panier de marchandises au fil du temps.La façon dont le paiement de l'inflation est déterminée dépend du type d'échange d'inflation.

De nombreux échanges d'inflation sont zéro coupon, ce qui signifie que des sommes d'argent ne sont échangées qu'à la fin de la durée de vie de l'échange.Ce sont généralement des échanges de deux ans ou cinq ans, et le taux d'inflation est cumulatif sur toute la période.Certains échanges ont des coupons, ce qui signifie que les parties échangent des paiements à la fin des périodes fixes, qui peuvent être chaque mois ou jusqu'à un an.Le paiement du taux d'inflation est déterminé en fonction du taux d'inflation annuel ou annuel.

Les investisseurs peuvent choisir d'acheter des échanges d'inflation s'ils ont peur de l'augmentation de l'inflation et qu'ils souhaitent verrouiller un taux particulier.Ils sont ensuite confrontés au risque d'une diminution de l'inflation, ce qui les aggrave.Parfois, des institutions comme les gouvernements qui ont des produits dont les coûts dépendent de l'inflation écrivent des échanges d'inflation.Ils savent que le rendement des échanges sera proportionné aux coûts des projets, afin qu'ils puissent financer les projets en utilisant la source de revenus des swaps.