Qu'est-ce que la réglementation U?

Règlement U est un règlement du Conseil fédéral des États-Unis qui concerne les prêts accordés par les banques pour l'achat d'actions de marge.Elle s'applique aux investissements tels que les actions de capitaux propres, les titres en vente libre et la plupart des fonds communs de placement.Adopté pour la première fois en 1936, ce règlement spécifie le montant maximum qu'une banque peut prêter pour le stock de marge.

Le montant qui peut être prêté conformément au règlement U a changé à plusieurs reprises depuis l'adoption de la politique.En 2010, la valeur maximale pour un prêt pour acheter des actions de marge est fixée à 50% de la valeur d'un actions de marge au moment du prêt.Le prêt maximum n'est pas affecté si la valeur des actions de marge baisse après l'obtention du prêt initial.Ce règlement s'applique aux banques et à tous les autres prêteurs qui accordent du crédit garanti par des actions de marge.

Le règlement U exige également que les participants à la transaction s'inscrivent et remplissent la documentation.Lorsque les prêts dépassent 100 000 $ US (USD), les banques sont responsables de la soumission de U-1, un formulaire émis par le Federal Reserve Board.Ce formulaire contient une «déclaration d'objectif» qui décrit l'objectif pour lequel le prêt sera utilisé.Les prêteurs non bancaires sont toujours tenus d'obtenir des déclarations d'objectif.

Le règlement répertorie plusieurs exceptions à sa stipulation maximale de crédit.Par exemple, le stock de marge utilisé exclusivement pour les garanties n'est pas couvert par le règlement U. Les banques ne sont pas tenues de se conformer lorsqu'elles émettent des prêts à d'autres banques, des plans d'actionnariat des employés ou des producteurs de plan.Le règlement permet également aux banques d'émettre des montants de crédit plus élevés si les prêts sont utilisés uniquement pour l'achat temporaire de titres ou pour permettre aux clients de couvrir les dépenses d'urgence imprévisibles.Les prêteurs non bancaires sont exonérés s'ils émettent moins de 200 000 $ USD de prêts garantis par des actions de marge dans un trimestre donné ou ont moins de 500 000 USD de prêts de ce type en circulation dans un trimestre donné.

Le règlement U est conçu pour minimiser lesRisque pris par les clients dont les prêts sont garantis dans le stock de marge.En particulier, le règlement vise à réguler l'utilisation d'une technique appelée «effet de levier», dans laquelle le capital emprunté est utilisé pour financer les investissements.Ce règlement a émergé au lendemain de l'adoption de la réglementation T, qui régit le crédit émis par les sociétés de courtage et les concessionnaires et a été émis pour garantir les lacunes laissées ouvertes par le règlement préalable.