Qu'est-ce que la bande de devises?

Une bande de devises, également connue sous le nom de zone cible, est la plage dans laquelle un taux de change avec une devise étrangère particulière est autorisé à fluctuer.Les taux de change sont produits par le marché financier international.Ils dépendent des attentes des investisseurs, qui à leur tour sont basées sur les politiques monétaires du pays où la devise est basée.Lorsqu'un pays met en œuvre une bande de devises, sa politique monétaire dépend du comportement d'une devise étrangère cible parce que l'organisme de réglementation financière doit prendre des décisions qui provoquent le changement de la valeur de la monnaie locale d'une manière qui approximative les changements dans la valeur de la valeur dedevise cible.L'approche de la zone cible préserve une partie de l'indépendance monétaire du pays car elle n'a pas besoin de maintenir le taux de change à un niveau exact.

Les bandes de devises sont un compromis entre les taux de change flottants ou non réglementés et les taux de change fixes, où la devise serait fixée à une devise étrangère.Le Fonds monétaire international, créé par l'accord de Bretton Woods à la fin de la Seconde Guerre mondiale, a été créé avec un cadre de taux de change fixes.Le système est tombé en panne en raison de son inflexibilité;Les pays voulaient utiliser des outils monétaires et fiscaux pour promouvoir la stabilité de leur économie nationale.Malgré une défense des taux flottants publiés en 1953 par Milton Friedman, les inquiétudes concernant l'instabilité des taux de change non réglementés ont persisté.Les bandes de devises combinaient des aspects des deux systèmes.

La justification originale derrière l'introduction de bandes de devises était la stabilisation de l'investissement.En fixant approximativement les taux de change, ils découragent la spéculation par les investisseurs espérant profiter des sauts dans les taux de change.Ils donnent également aux investisseurs un point de référence sur lequel baser leurs attentes de taux de change futurs.Les pays peuvent inspirer la confiance dans leur monnaie en créant une bande de devises qui relie la monnaie à une monnaie cible réputée.Une bande de devises permet également au pays ou à l'union monétaire une certaine indépendance dans sa politique monétaire par rapport aux taux de change fixes, atténuant les préoccupations concernant la crédibilité.

L'indépendance que la bande de devises a été conçue pour permettre, cependant, peut être une source d'instabilité, et le problème de crédibilité n'est pas complètement résolu.Si le taux de change s'aventure aux extrêmes de la fourchette autorisée, l'autorité monétaire centrale peut décider que le ramener au centre serait trop difficile ou impliquerait des défis politiques qu'il ne veut pas faire.Au lieu de cela, il peut réaligner le groupe pour créer un nouveau taux de change cible.Les attentes de réalignement peuvent amener les investisseurs à s'engager dans une attaque spéculative, où ils achètent des obligations dans une devise et à éviter l'autre parce qu'ils pensent que le taux de change changera d'une manière qui rendra leurs achats rentables.