Cosa sono i titoli del tasso di aste?

I titoli dei tassi di asta sono investimenti a lungo termine che pagano i tassi di interesse a breve termine agli investitori.Sono titoli a reddito fisso che forniscono un flusso costante di entrate agli investitori a un tasso di interesse variabile che cambia nel periodo dell'accordo.Questi strumenti finanziari sono rilasciati sul mercato o venduti da società e governi municipali come mezzo per generare capitale.Esistono diversi tipi di titoli di tasso di asta e l'investimento sottostante può essere obbligazioni, che sono strumenti di debito, o azioni privilegiate, che sono investimenti azionari.In entrambi i casi, la caratteristica comune è un tasso di interesse variabile.

Secondo i termini di un tradizionale investimento a reddito fisso, l'emittente paga agli investitori i pagamenti di interessi in corso a una percentuale fissa sul periodo di prestito, seguito da un pagamento per il voltoValore del contratto una volta che l'accordo matura o scade.La differenza chiave in una sicurezza del tasso di asta è il tasso di interesse mutevole a cui vengono effettuati i pagamenti.Queste tariffe sono soggette a cambiamenti in ogni asta predeterminata, che in genere si verifica ogni sette o 35 giorni.Gli investitori sono liberi di vendere i loro titoli a tasso di aste in queste aste. Tradizionalmente, i titoli a tasso d'aste diventano veicoli di investimento a breve termine, perché le aste si svolgono così frequentemente.Il vantaggio per gli investitori è sempre stato il fatto che detengono una sicurezza relativamente liquida che può essere acquistata e venduta piuttosto perfettamente.In un investimento liquido, gli acquirenti e i venditori di sicurezza non sono difficili da trovare.

Un altro vantaggio per gli investitori è che essenzialmente stanno investendo in una sicurezza a breve termine, perché hanno la possibilità di vendere così frequentemente, ma in genere guadagnano tassi di interesse che superano altri investimenti a breve termine.Questo perché, sebbene i titoli del tasso di aste siano tecnicamente emessi come contratti a lungo termine da 20 a 30 anni, sono investimenti liquidi che possono cambiare le mani alle aste prima della scadenza del contratto.Gli investitori nei titoli dei tassi di aste sono principalmente società e individui ricchi.

Nella crisi del credito globale che si è svolta nei mercati finanziari nel 2008, la natura dei titoli del tasso d'aste è cambiata.I venditori istituzionali di questi strumenti finanziari non sono stati improvvisamente in grado di trovare acquirenti nelle aste regolarmente programmate.Successivamente, i titolari sono stati costretti a trattenere questi titoli per lunghi periodi di tempo anche dopo che alcuni degli emittenti sono stati inadempienti sull'accordo.Poiché alcune aziende si affidano ai titoli dei tassi di aste come mezzo per generare denaro a breve termine, il fatto che questo mercato sia diventato improvvisamente illiquido ha svolto un ruolo significativo nello sconvolgimento economico che ne deriverebbe.