Cos'è una nota legata al credito?

Una nota è molto simile a un'obbligazione in quanto ha pagamenti regolari che di solito vengono pagati su base semestrale, tuttavia, una nota può essere personalizzata.Una nota legata al credito, nota anche come CLN, è una nota con uno swap predefinito di credito allegato.La società emittente vende lo scambio predefinito del credito alla banca e riceve una commissione annuale, che viene quindi trasmessa agli investitori della nota sotto forma di rendimento più elevato.Lo swap predefinito del credito consente inoltre al creditore o alla banca di trasferire il rischio di inadempienza sulla nota alla società se la società non può pagare i propri investitori.Pertanto, la struttura delle note legate al credito fornisce alle banche un'assicurazione contro il rischio di inadempienza, le società o gli emittenti, la possibilità di pagare agli investitori un tasso di rendimento più elevato.

Per capire veramente cos'è una nota legata al credito, è importante capire cosa sia uno scambio di default di credito.Uno swap predefinito del credito, anche indicato come CDS, è un contratto che consente all'acquirente di vendere il rischio associato a inadempienza in cambio di una commissione pagata ogni anno al venditore;Questo è molto simile al premio pagato sull'assicurazione auto.Se succede qualcosa all'auto, la compagnia assicurativa paga le spese relative all'incidente.

Per creare una nota legata al credito, l'emittente vende un CDS alla banca che sta sottoscrivendo o sostenendo la nota.Le migliori banche di investimento comandano quantità più elevate di finanziamenti per le offerte di note e obbligazioni.Queste migliori banche di investimento, tuttavia, non amano il rischio, quindi acquistano un CDS come forma di assicurazione contro il default sulla nota.

La struttura della nota legata al credito è complicata.Viene creata un'entità o una fiducia a scopo speciale che è affiliata alla società emittente.L'entità per scopi speciali acquista titoli di investimento e mdash valutati AAA;Questi titoli sono considerati titoli privi di rischi.Allo stesso tempo, l'entità a scopo speciale vende un CDS alla banca che sta sottoscrivendo la nota.La nota legata al credito è collegata sia ai titoli di investimento valutati AAA che al credito della Società che ha creato l'entità a scopo speciale.Se sia l'articolo di AAA che la società si comportano bene, l'investitore riceve il valore dichiarato della nota o del valore nominale alla scadenza.In caso di impostazione predefinita, tuttavia, l'investitore ottiene centesimi sul dollaro, che è anche noto come valore di recupero.

In caso di inadempienza dell'azienda, la società deve pagare alla banca di investimento la differenza tra valore nominale e valore di recupero, il che è complicato se la società non può nemmeno pagare i propri investitori.Per ottenere il pagamento richiesto, la società vende titoli di investimento valutati AAA che non sono collegati alla società predefinita.Questi sono i titoli che sono incorporati nella nota legata al credito attraverso il CDS.In questo modo, la banca è assicurata da perdite importanti indipendentemente dal risultato.

È importante notare che il termine "credito" nella finanza strutturata si riferisce alla possibilità o alla probabilità di perdita a causa di un evento negativo.Una perdita è qualcosa di meno dei pagamenti di interessi tempestivi o del pieno rimborso del capitale per la vita della nota.È anche importante notare che nel mondo dei prodotti di credito, di solito il venditore comporta il rischio e l'acquirente paga una commissione al venditore.L'acquirente sta pagando per la protezione e il venditore fornisce protezione in cambio di un premio o di pagamento annuale.