Cos'è una chiamata intera?

Una chiamata intera o MWC è un tipo di chiamata obbligazionaria che pone determinate disposizioni sull'emittente che deve essere soddisfatta se l'emissione obbligazionaria è chiamata in anticipo.Questa struttura aiuta a garantire che anche se l'obbligazione sia chiamata in anticipo, l'investitore riceve ancora un risarcimento equo o viene reso intero come parte della risoluzione dell'obbligazione precoce.In genere, i termini di una chiamata intera richiederanno inoltre che l'emittente obbligazionario fornisca un pagamento forfettario all'investitore.

Con una chiamata intera, l'emittente deve soddisfare tutti i criteri stabiliti nel contratto obbligazionario al fine di avviare il processo di chiamata.Quando viene chiamato l'obbligazione, l'emittente deve fornire all'investitore un pagamento che è considerato al minimo al valore nominale.Inoltre, l'importo del pagamento del regolamento può essere basato su un confronto con un tipo simile di emissione di obbligazioni o persino un qualche tipo di sicurezza del Tesoro, utilizzando il rendimento corrente su tale questione come linee guida per la risoluzione dell'obbligazione chiamata.

Il vantaggio di una chiamata intera all'investitore è che le probabilità non solo di recuperare l'importo dell'investimento originale, ma anche di realizzare una sorta di profitto dall'impresa sono migliorate.Allo stesso tempo, la struttura di una chiamata intera impone un maggiore obbligo finanziario da parte dell'emittente.Questo aspetto della struttura obbligazionaria aiuterà spesso a ridurre al minimo le possibilità che il legame venga chiamato in anticipo, a meno che non vi siano ragioni significative per farlo.Da questo punto di vista, la fornitura di chiamate intera in una questione obbligazionaria tende ad aumentare le possibilità che il legame rimanga in atto fino a quando non raggiunge la maturità e fornisce all'investitore i rendimenti originariamente previsti.

Mentre l'uso di una fornitura di chiamate intera è diventato sempre più comune dagli ultimi anni del 20 ° secolo, non tutti i legami sono strutturati per includere questo tipo di protezione.Per questo motivo, gli investitori dovrebbero leggere tutti i termini e le condizioni che hanno a che fare con le obbligazioni che stanno prendendo in considerazione per l'acquisto.L'obiettivo è non solo comprendere il possibile rendimento dall'investimento, ma anche quali eventi possono innescare una chiamata iniziale e quale tipo di obbligo dovrà onorare l'emittente se il legame viene chiamato in anticipo.Quando una vera disposizione di chiamata intera è inclusa nei termini obbligazionari, l'investitore ha una possibilità molto migliore di realizzare un rendimento almeno accettabile, anche se il legame non rimane in atto fino alla maturità.