Cos'è una durata modificata?

A Durata modificata è un processo che identifica la quantità di variazione di valore che una particolare sicurezza sperimenta quando i tassi di interesse cambiano.L'idea alla base di questo tipo di misurazione è che i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse tendono a muoversi sono direzioni diverse.Ciò significa che se il tasso di interesse associato alla questione dell'obbligazione aumenta, il prezzo dell'obbligazione diminuisce.

Nel comprendere il concetto di durata modificata, è importante notare che il prezzo delle obbligazioni e il valore dell'emissione obbligazionaria non sono necessariamente gli stessi.Il prezzo delle obbligazioni è semplicemente l'importo che l'entità emittente sta chiedendo l'obbligazione.Al contrario, il valore obbligazionario si basa su più criteri rispetto al semplice prezzo richiesto.La differenziazione tra i due rende più facile capire come funziona una durata modificata, poiché il prezzo delle obbligazioni non risponde alle variazioni del tasso di interesse nello stesso modo in cui un valore obbligazionario risponde.

Un fattore che ha un impatto sul valore del legame è il grado di rischio associato alla questione.Sebbene in qualche modo soggettivo, questo fattore può indicare che anche se la relazione tra il tasso di interesse e il prezzo dell'obbligazione è costante, le domande sulla stabilità dell'entità che emettono l'obbligazione possono significare che è presente più rischi.Un ulteriore rischio può avere un effetto negativo sul valore dell'obbligazione, in termini di numero di investitori che sono disposti ad acquistare nella questione dell'obbligazione, senza necessariamente esercitarsi alcuna influenza sul prezzo delle obbligazioni.

La formula di base per il calcolo di una durata modificata comporta il confronto del prezzo corrente e il tasso di interesse allegato alla questione obbligazionaria.Nella maggior parte delle situazioni, questi due fattori tenderanno a muoversi in direzioni opposte.Ciò significa che se i tassi di interesse aumentano, il prezzo delle obbligazioni può diminuire e le obbligazioni aumentano di valore per gli investitori che trovano l'emissione più desiderabile, a causa della possibilità di guadagnare un rendimento più elevato mentre effettuano un investimento più piccolo.Se il tasso di interesse diminuisce, l'obbligazione diventa meno attraente per gli investitori e il valore per gli investitori probabilmente diminuisca di conseguenza.Una volta effettuato il confronto, è possibile determinare cosa farebbe uno spostamento del tasso di interesse al valore obbligazionario tra il tempo che si verifica la variazione e la data di maturità del legame.

Nella pratica reale, ciò significa che la durata modificata utilizza una formula con uno più il rendimento alla maturità per determinare l'impatto della variazione del tasso di interesse sul valore delle obbligazioni.Sebbene ciò possa sembrare in qualche modo contorto, questo processo non è diverso dalle formule utilizzate per prevedere la modifica che si verifica con un mutuo che trasporta un tasso galleggiante o variabile.Identificando la variazione del tasso di interesse, l'investitore può determinare quale tipo di rendimento può essere ragionevolmente atteso nella vita del legame se tale cambiamento dovrebbe effettivamente verificarsi.