Cos'è una normale curva di resa?

Una normale curva di rendimento, nota anche come curva di rendimento positiva, è uno strumento visivo che mostra la relazione diretta tra il tasso di interesse e il tempo alla maturità di un investimento.Si osserva quando gli investimenti a breve termine producono un tasso di rendimento inferiore rispetto agli investimenti a lungo termine.Se graficata, la normale curva di snervamento è un asintoto in pendenza verso l'alto.Quando la curva raggiunge il suo picco, generalmente si appiattisce man mano che l'aumento marginale diminuisce.

La pendenza verso l'alto dimostra che gli investitori prevedono di essere compensati per il rischio aggiuntivo associato all'investimento di denaro per periodi di tempo più lunghi.Questi rischi includono i tassi di interesse fluttuanti, la perdita di opportunità di investimento più redditizie e la possibilità di inadempienza.Il valore temporale del denaro può anche cambiare in modo che il valore del dollaro oggi sia più prezioso del valore del dollaro domani.Più a lungo il denaro di un investitore è legato a un investimento, maggiore è la possibilità di incontrare rischi e perdere denaro.

Esistono tre tipi di curve di rendimento: la normale curva del rendimento, la curva del rendimento invertita e la curva del rendimento piatto.La normale curva del rendimento è presente quando gli investitori hanno fiducia nell'economia in crescita e si aspettano che l'inflazione aumenti nel tempo.Durante i periodi di deflazione, quando i prezzi diminuiscono, la curva dei rendimenti viene invertita.Questo perché gli investitori credono che il dollaro sarà più prezioso in futuro di quanto non lo sia oggi.Quando è presente una curva a snervamento piatto, è un segno che l'economia sta rallentando.

L'uso più comune per la normale curva di rendimento è come un punto di riferimento per il debito, come azioni, futures, opzioni, merci, forex e obbligazioni.Il debito del tesoro statunitense di tre mesi, due anni, cinque anni e 30 anni viene generalmente utilizzato per costruire la curva dei rendimenti, poiché il debito del tesoro statunitense è considerato privo di rischi dalle inadempienti.Gli investitori confrontano la curva dei rendimenti degli investimenti contro le curve di rendimento del Tesoro degli Stati Uniti per verificare che saranno compensati in modo equo per il rischio.

La forma complessiva della curva del rendimento è determinata dalle attuali condizioni economiche e dalla fiducia degli investitori per il futuro.Pertanto, la curva del rendimento cambia quando lo stato dell'economia cambia.Quando è presente una normale curva del rendimento, mostra che gli investitori hanno fiducia nell'economia e nel futuro.Quando la curva di snervamento inizia a passare a una curva di resa piatta, potrebbe significare che l'economia sta rallentando e si sta avvicinando una recessione.