Cos'è un alfa portatile?

Portable Alpha è una strategia in cui gli investitori separano i rendimenti che ottengono dalle prestazioni complessive del mercato e i rendimenti che ottengono dalla raccolta delle azioni.Permette loro di generare questi rendimenti, che sono raggruppati negli investimenti tradizionali, da diverse classi di attività.Ciò consente funzionalità di gestione dei rischi più finemente sintonizzate e una valutazione più semplice delle prestazioni di un portafoglio.

alfa e beta sono termini per i diversi tipi di rendimenti che un investitore può ricevere dalle azioni.Quando un prezzo delle azioni aumenta, quell'aumento ha due componenti.Uno è la performance della classe di attività nel suo insieme, che si chiama beta.L'altro è una misura della performance dello stock rispetto alle altre attività della sua classe: Alpha.Alpha è una misura importante del successo;Se si effettuano rendimenti del 5 % sugli investimenti di mercato generali, il tuo portafoglio è buono se il mercato è aumentato del solo 2 %, ma è negativo se il mercato è aumentato del 15 percento.

Le strategie di investimento tradizionali generano alfa e beta dalle stesse partecipazioni.È difficile calcolare la performance di un fondo rispetto al mercato perché la scelta dei parametri di riferimento influenza notevolmente l'alfa.Inoltre, se l'investitore desidera avere un'esposizione relativamente più o meno al rischio o ai rendimenti alfa o beta, richiede una ristrutturazione del suo portafoglio.

In alfa portatile, l'investitore ha una parte del portafoglio che genera resi beta, che arrivaDal cronometrare attivamente il mercato o in attesa passivamente un aumento del mercato basato sulle tendenze storiche.Questo può consistere, ad esempio, di futures indice.Un'altra parte del portafoglio è dedicata a sovraperformare il mercato.Il manager combina investimenti azionari con investimenti derivati per eliminare il rischio di mercato e quindi i rendimenti beta, lasciando puro rischio alfa e rendimenti in quella sezione del portafoglio.

La creazione di un investimento alfa puro richiede strategie di trading complesse e accesso a una varietà di mercati azionari e derivati.La mancanza di regolamentazione degli hedge fund li ha messi in prima linea nel trading alfa portatile perché i loro manager hanno gli strumenti necessari per creare pure strategie di investimento alfa.Ciò, tuttavia, tuttavia, limita l'alfa portatile a quegli investitori con un patrimonio netto sufficiente per investire in hedge fund.

La strategia è chiamata alfa portatile perché la sezione alfa pura del portafoglio è separabile dalla sezione beta.Ciò significa che un investitore può lasciare intatto il suo portafoglio originale e aggiungere una sezione alfa pura, che è nota come sovrapposizione.Spesso, gli investitori Alpha portatili passano i loro investimenti beta al trading con leva, usando il denaro che viene lasciato per investire in alfa pura.In questo modo, generano ulteriori rendimenti senza ulteriori esborsi in contanti.

Alcuni investitori favoriscono l'alfa portatile perché consente loro di mantenere le loro allocazioni di attività, adeguando al contempo la quantità di rischio a cui sono esposti.Aumenta anche la diversificazione del portafoglio perché Alpha e Beta non sono correlate, quindi una perdita in un'area può essere annullata da un profitto nell'altra.La strategia, tuttavia, non sempre funziona nella pratica del modo in cui in teoria.Gli investimenti alfa puri sono spesso correlati altre classi di attività nonostante la loro indipendenza teorica, che può interferire con la strategia alfa portatile e causare perdite impreviste.