Cos'è una sicurezza registrata?

Negli Stati Uniti, ai sensi delle disposizioni del Securities Act del 1933, i titoli offerti in vendita al pubblico devono essere registrati presso la Securities and Exchange Commission (SEC) o esentati dai requisiti di registrazione della legge.Una sicurezza registrata è uno strumento finanziario il cui emittente ha rispettato i requisiti di registrazione della legge.Un emittente di una sicurezza registrata deve presentare una dichiarazione di registrazione completa alla SEC prima di offrire i titoli in vendita al pubblico.Lo scopo della dichiarazione di registrazione è di fornire ai potenziali investitori informazioni sufficienti sull'offerta della società mdash;i titoli in vendita mdash;in modo che possano prendere una decisione di investimento informata.

L'emittente di una sicurezza registrata deve soddisfare i requisiti di divulgazione obbligatoria della legge.Un emittente aziendale deve fornire, nella dichiarazione di registrazione, informazioni dettagliate sulla società, sulla sua attività e su tutti i rischi associati alla Società e ai titoli offerti.Devono essere forniti bilanci controllati, nonché informazioni sugli stipendi esecutivi e eventuali sovvenzioni di stock options a dirigenti o direttori.L'approvazione della dichiarazione di registrazione da parte della SEC non è tuttavia un approvazione della sicurezza registrata.Se la dichiarazione di registrazione contiene errori materiali o false dichiarazioni relative all'offerta, l'emittente può essere soggetto a responsabilità per frode ai sensi delle disposizioni della legge.

Esistono diverse esenzioni disponibili dai requisiti di registrazione della legge.I titoli offerti in vendita esclusivamente ai residenti di uno stato sono esenti.È esente anche un'offerta privata o limitata di titoli a un piccolo gruppo di investitori sofisticati.La maggior parte degli emittenti che si affidano all'esenzione da offerta privata offrirà titoli in vendita solo agli investitori accreditati .Un investitore accreditato è un individuo che, in virtù della sua raffinatezza di investimento o esperienza commerciale, è in grado di accertare in modo indipendente i meriti sottostanti dell'offerta e tutti i rischi associati.

Per qualificarsi come un investitore accreditato, un individuo deve dimostrareche ha un certo patrimonio netto e un'esperienza di investimento sufficiente, in modo da essere in grado di accertare i meriti dell'offerta.Anche se non sono tenuti a presentare una dichiarazione di registrazione dettagliata presso la SEC, la maggior parte degli emittenti che si basano su una delle esenzioni dalle disposizioni di registrazione della legge fornirà comunque agli investitori un memorandum di offerta privato.Il memorandum di offerta privata descriverà in genere il business e tutti i rischi intrinseci associati all'offerta di titoli.