Cos'è un fondo sovrano?

Un fondo sovrano è un conto di investimento delle nazioni, composto da fondi in eccesso ma separato dalle riserve che la nazione mantiene a fini di gestione fiscale.Sebbene il nome "Sovereign Wealth Fund" sia stato utilizzato per la prima volta nel 2005, i fondi stessi sono esistiti dalla metà del 20 ° secolo.Il primo fondo del genere, il Kuwait Investment Fund, fu avviato nel 1953, prima che quella nazione avesse persino raggiunto la sua indipendenza dalla Gran Bretagna.I fattori determinanti se una nazione abbia un fondo di ricchezza sovrana sono se ha un eccesso di denaro e la volontà politica di salvarlo.

Mentre la maggior parte dei fondi di ricchezza sovrana sono creati a seguito di un surplus di bilancio, possono provenire da una varietà difonti.I Kuwaits, ad esempio, sono stati avviati con entrate in eccesso dalla sua impresa di perforazione petrolifera statale.Quando una nazione si trova di fronte a un eccesso di denaro, ha una serie di opzioni sulla sua disposizione, ma queste opzioni si riducono essenzialmente alla spesa o al risparmio.La spesa può assumere molte forme, come la spesa operativa o operativa, il pagamento del debito o la distribuzione tra i contribuenti.Sebbene la spesa sia politicamente popolare, a volte può essere fiscalmente irresponsabile.Le nazioni le cui economie dipendono in gran parte dall'esportazione di materie prime, ad esempio, sono prudente per stabilire una riserva contro un mercato in calo.Altri possono istituire un fondo sovrano per uno scopo specifico, come il fondo pensione del governo della Norvegia.

I fondi di ricchezza sovrana vengono investiti, a volte come copertura contro la consueta fonte di entrate.Ad esempio, il fondo sovrano degli Emirati Arabi Uniti (Emirati Arabi Uniti), iniziato nel 1976, è stato finanziato con entrate in eccesso dalle operazioni petrolifere.Parte del suo portafoglio è dedicata a diversi investimenti diversi dal petrolio, come copertura contro un futuro incerto in quel mercato.I fondi di ricchezza sovrana non sono immuni da decisioni di investimento discutibili, tuttavia, e molti hanno perso valore nella debacle dei mutui subprime dell'inizio del 21 ° secolo.

I fondi di ricchezza sovrana sono di immensa importanza strategica per una serie di ragioni.Una nazione canaglia con un grande fondo di ricchezza sovrana potrebbe usarlo per destabilizzare i mercati, per esempio.Qualsiasi nazione potrebbe utilizzare il proprio fondo sovrano per proteggere o far avanzare i propri interessi strategici, ad esempio accumulando valuta o debito da determinate nazioni in modo da compromettere la propria integrità finanziaria o la loro capacità di difendersi.Molte nazioni, che esprimono preoccupazione per questo potere di fondi di ricchezza sovrana, hanno emanato una legislazione che limita gli investimenti esteri o che richiedono l'approvazione ufficiale della proprietà estera delle imprese nazionali al di sopra di una certa percentuale.

Sebbene alcuni fondi di ricchezza sovrana siano mantenuti come entità separate, altri sono gestiti dalle loro banche centrali nazioni come parte della loro strategia di gestione economica complessiva.I fondi tenuti e gestiti in questo modo di solito sono di significativa importanza per l'economia delle nazioni e perdite significative per il fondo, come accadde durante la crisi di prestito subprime all'inizio del 21 ° secolo, possono avere un impatto sull'economia delle nazioni.Quando il fondo è gestito come entità separata come fondo di investimento, tuttavia, l'impatto della performance dei fondi sull'economia delle nazioni è ridotto.