Cos'è una funzione di esecuzione di scambio?

Una struttura di esecuzione di swap, o SEF, è un'organizzazione che supervisiona gli scambi di titoli finanziari che sono generalmente scambiati al banco, il che significa che non esiste un cambio centralizzato che li registra.In quanto tale, un SEF funge da tipo di scambio, assicurandosi che questi scambi siano tenuti agli stessi standard degli scambi di scambi.Il Dodd Frank Act del 2010 negli Stati Uniti impone che sia in atto una struttura di esecuzione di scambio per tutto il bancone, o OTC, che si occupano generalmente dei complessi strumenti finanziari noti come derivati.Queste strutture sono un tentativo da parte dei regolatori di garantire che l'integrità e l'equità siano in gioco quando si tratta di negoziare al banco.

Recenti sconvolgimenti finanziari in tutto il mondo sono stati incolpati, in parte, sui rapidi rapporti tra commercianti istituzionali che coinvolgono i complessi strumenti finanziari finanziarinoto come derivati.Questi derivati vengono spesso scambiati al banco, un investitore o un'organizzazione con un altro e coinvolgono una grande quantità di capitale.Senza alcun regolamento in atto, questi operatori hanno il potenziale per essere molto dannosi per grandi porzioni dell'economia.Una struttura di esecuzione di swap potrebbe idealmente mitigare il pericolo di questi scambi.

In senso più semplice, una struttura di esecuzione di swap è una sorta di casa di compensazione per le operazioni.Poiché una borsa mantiene i registri di tutte le negoziazioni azionarie, così anche un SEF farebbe lo stesso per derivati, swap azionari o qualsiasi altro tipo di commercio in genere eseguito da banco.Ciò che ciò comporta è stato definito vagamente dal Dodd Frank Act, sebbene ci fossero alcune linee guida generali stabilite.

Ad esempio, la struttura di esecuzione di swap richiederebbe che le operazioni fossero aperte a più fonti.Questo vola di fronte al tradizionale trading OTC, che è stato spesso organizzato tra investitori istituzionali al telefono.Un SEF rimuoverà gran parte di questo trading basato sul telefono, sostituendolo con un mercato digitale a cui potrebbe essere accessibile.Tale mercato sarebbe imparziale in termini di chi ha l'opportunità di eseguire le operazioni.

Un'altra componente chiave di qualsiasi struttura di esecuzione di swap è la sua trasparenza.Tenendo d'occhio le grandi operazioni, il SEF potrebbe garantire che nessuna pressione indebita venga esercitata su alcuni aspetti del mercato da un commercio particolarmente grande.Aiuterebbe anche a mantenere qualsiasi investitore istituzionale per essere sovravasi.In breve, un SEF porta il bancone degli angoli scuri nella luce, dove possono essere adeguatamente monitorati e regolamentati.