Cos'è uno swap diffuso?

Una diffusione di swap rappresenta la differenza nei tassi di interesse tra un investimento a tasso fisso e uno scambio di tasso di interesse.Uno scambio di tassi di interesse è un investimento derivato, in cui un investitore scambia una serie di pagamenti di interessi per la serie di flussi di cassa degli altri investitori.Di solito, uno dei pagamenti ha un tasso di interesse fisso e l'altro ha un tasso di interesse variabile.In alcuni swap sui tassi di interesse, entrambi gli investimenti hanno un tasso di interesse variabile.Scambiare due investimenti a tasso di interesse fisso non avrebbe senso perché è possibile prevedere i flussi di cassa.

Lo spread di swap è l'importo aggiuntivo che un investitore guadagnerebbe in uno scambio di tasso di interesse rispetto a un investimento a tasso fisso.Se l'investimento a tasso fisso paga il 5,5 per cento e il tasso di interesse lo swap paga il 5,9 per cento, l'importo dello spread di swap è dello 0,4 per cento o 40 punti base.Ci sono 100 punti base in un punto percentuale.

Al fine di determinare se uno scambio di tassi di interesse ha senso per entrambe le parti, gli investitori esaminano il differenziale differenziale di qualità (QSD), un calcolo che tiene conto della merito creditizia delle due parti nella transazione.Supponiamo che la società A possa prendere in prestito a un tasso fisso del 3 percento o un tasso mobile di LIBOR, il tasso offerto da Interbank di Londra, che viene comunemente utilizzato per i prestiti durante la notte tra le banche.La società B, che ha un rating di credito migliore rispetto alla società A, può prendere in prestito a un tasso fisso del 2,5 per cento o un tasso galleggiante di Libor meno lo 0,25 per cento.Il differenziale a tasso fisso tra le due società è dello 0,5 per cento e il differenziale del tasso mobile è dello 0,25 per cento.La differenza tra questi due tassi è il QSD, che in questo caso è dello 0,25 per cento.Perché è positiva, la transazione è vantaggiosa per entrambe le società.

A volte i due investimenti coinvolti in uno swap sui tassi di interesse sono denominati in diverse valute.In alcuni casi, un paese avrà tassi di interesse fissa relativamente più bassi mentre l'altro ha tassi di interesse galleggiante relativamente più bassi.Ciò può influire sulla diffusione dello swap e può essere un fattore nella valutazione se lo scambio di tassi di interesse è vantaggioso per entrambe le parti.

La controparte in uno scambio di tassi di interesse può essere un commerciante di swap, che è compensato per i suoi servizi dalla diffusione dello swap.In altre parole, la differenza nei tassi di interesse tra l'investimento a tasso fisso e lo swap sui tassi di interesse costituisce la compensazione del rivenditore di swap.Poiché gli spread di swap si basano su altri investimenti sottostanti, sono considerati derivati.