Cos'è una curva di rendimento coupon zero?
Il tasso di coupon zero è il rendimento o il rendimento, su un'obbligazione corrispondente a un singolo pagamento in contanti in un determinato momento in futuro.Ciò rappresenterebbe il rendimento su un investimento in un'obbligazione coupon zero con un momento particolare alla scadenza.La curva di rendimento coupon zero mostra in forma grafica i tassi di rendimento su legami coupon zero con periodi diversi alla maturità.Il motivo per la costruzione di una curva di rendimento coupon zero è da utilizzare come strumento di base per determinare il prezzo di molti titoli a reddito fisso.
Un'obbligazione coupon zero non paga gli interessi ma porta invece uno sconto sul suo valore nominale.L'investitore riceve pertanto un pagamento del valore nominale dell'obbligazione sulla sua maturità.Questo valore nominale è l'equivalente del principale investito più interessi per la vita del legame.Il rendimento sull'obbligazione potrebbe essere calcolato sulla base dell'ammontare dello sconto e del periodo di tempo alla maturità, ed è equivalente al tasso di rendimento interno sull'investimento.È possibile utilizzare una fattura del tesoro vicino alla maturità come equivalente di un'obbligazione coupon zero e utilizzare il rendimento su questo legame per calcolare la curva del rendimento.
In qualsiasi momento particolare, il tasso di interesse che può essere pagato suUno strumento finanziario dipende dal termine dell'investimento.Una curva di rendimento stabilisce su un grafico il rendimento degli strumenti finanziari come obbligazioni che hanno un rischio di credito e una valuta simili ma un periodo di tempo diverso fino alla maturità.L'asse orizzontale del grafico rappresenta il tempo alla maturità e l'asse verticale mostra la resa.Una curva di resa tipica aumenterebbe da sinistra a destra perché la resa aumenta con periodi più lunghi alla maturità.
Le obbligazioni con un periodo di tempo più breve fino a quando la maturità non comportano meno rischi per l'investitore e quindi avrebbero un rendimento inferiore e il rischio e il rendimento normalmente tendono ad aumentare man mano che il periodo alla maturità diventa più lunga.È possibile una curva di snervamento piatto, se le prospettive sono incerte.Potrebbe verificarsi una curva di rendimento negativa o a discesa verso il basso se gli investitori si aspettano una ridotta inflazione a lungo termine.
Il prezzo di un'obbligazione in qualsiasi momento particolare dipende dalle condizioni di mercato, comprese le aspettative del mercato in relazione ai movimenti futurinei tassi di interesse.La curva a base di coupon zero potrebbe cambiare con ogni fluttuazione del sentimento del mercato o in condizioni economiche.Le modifiche nella curva di rendimento coupon zero sono utili come guida alle modifiche che incidono sull'intero mercato.L'uso di questo strumento di base può quindi aiutare gli investitori e gli analisti a comprendere gli effetti di questi cambiamenti su una serie di investimenti.