Cos'è un rendimento efficace?
Il rendimento effettivo di un'obbligazione tiene conto della composizione.I pagamenti di interessi aggravati consentono un rendimento più elevato o un tasso di interesse, poiché i pagamenti vengono reinvestiti nell'importo obbligazionario che genera interessi.Il rendimento efficace è un tasso annuale che può essere utilizzato convenientemente per confrontare le obbligazioni con diversi periodi di tempo tra i pagamenti di interessi.Ciò non è applicabile a tutte le obbligazioni, tuttavia, perché il reinvestimento degli interessi non è sempre consentito.
Un'obbligazione è una forma di sicurezza del debito tra un emittente e un titolare.L'emittente sta prendendo in prestito denaro e pagando pagamenti di interessi regolari per il privilegio di prendere in prestito.Il titolare sta prestando denaro e sta riscuotendo pagamenti di interessi per l'inconveniente dei prestiti.I termini dell'obbligazione specificano i vari dettagli del debito, come l'importo da prendere in prestito, il tempo di prestito totale e il tasso di interesse.Un altro termine importante di un'obbligazione è la frequenza con cui gli interessi vengono pagati è se questi pagamenti vengono reinvestiti nell'obbligazione.
Quando si verifica il reinvestimento, i pagamenti di interessi diventano parte del denaro dovuto al titolare e sono soggetti al tasso di interesse.L'interesse più frequentemente è aggravato, più interesse verrà generato.In altre parole, periodi più brevi tra pagamenti di interessi comporteranno più interessi.È possibile che l'interesse si composta continuamente, ma questa pratica viene utilizzata raramente per i legami.Piuttosto, le obbligazioni offrono spesso pagamenti di interessi due volte l'anno.
Sebbene i periodi di tempo tra i pagamenti di interessi possano variare, è spesso conveniente confrontare le obbligazioni in termini di tasso di interesse annuale.È qui che può essere utile il rendimento efficace.Senza calcolare il rendimento effettivo, è difficile tenere conto dell'effetto del reinvestimento.
La resa effettiva può essere trovata con la seguente formula:
[1+ (I/N)] N - 1
In questa equazione, I è il tasso di interesse annuale originale e n è il numero di pagamenti all'anno.Una resa efficace sarà generalmente leggermente superiore alla resa originale.È una misura più accurata del tasso di interesse di un'obbligazione, che può avere un effetto significativo a lungo termine.
Il reinvestimento dei pagamenti di interessi non è sempre consentito in un'obbligazione.Il valore di un'obbligazione dipende fortemente dai tassi di inflazione futuri, che non possono essere pienamente previsti.In particolare, un tasso di inflazione in calo sarà favorito dal titolare del legame.Questo perché i pagamenti di interessi avranno più potere d'acquisto in un ambiente con inflazione inferiore.Pertanto, se un emittente sospetta che i tassi di inflazione diminuiscano, può diffidare di emettere un'obbligazione con il reinvestimento nei termini.