Qual è un limite di esercizio?

Un limite di esercizio è un tipo di numero massimo di contratti di opzioni che un singolo investitore può esercitare entro un determinato periodo di tempo.L'idea alla base di questo tipo di limitazione è di ridurre al minimo l'opportunità per un investitore che esercita un numero insolitamente elevato di opzioni sulla stessa attività sottostante in un breve periodo di tempo, una situazione che potrebbe avere gravi ripercussioni sul mercato.In genere, il periodo di tempo che si applica al limite di esercizio è di cinque giorni di negoziazione, con alcune eccezioni alla regola che si applica durante l'ultimo periodo di dieci giorni prima che i contratti di opzioni raggiungano la maturità.

Uno dei migliori esempi di un limite di esercizio si trova con il Chicago Board Options Exchange (CBOE).Lo scambio ha limiti specifici posti a contratti di opzioni e derivati, con il limite non più di 5.000 contratti associati a una determinata attività sottostante nel corso di cinque giorni di negoziazione consecutivi.Ciò significa che se un individuo o un investitore aziendale detiene più di 5.000 contratti collegati a una particolare opzione, alcuni di tali contratti non possono essere esercitati fino a quando non sono passati cinque giorni di trading e alcuni dei contratti recentemente esercitati non sono stati agiti per almeno cinque giorni.

Il vantaggio di posizionare una sorta di limite di esercizio sui contratti di opzioni per quanto riguarda la stessa attività sottostante è che c'è meno possibilità di creare instabilità all'interno di tale mercato o scambio.Il limite impedisce effettivamente transazioni troppo frequenti che potrebbero consentire a un singolo investitore o gruppo di investitori di ottenere il controllo del mercato a scapito di altri investitori.Ciò a sua volta significa che i movimenti di mercato hanno meno probabilità di avere un impatto insolitamente forte sull'economia in generale e creare difficoltà per le persone che non commerciano nemmeno in quel mercato.

Mentre un limite di esercizio di solito si concentra sul consentire solo a un certo numero di opzioni con una attività sottostante comune di esercitare in un periodo di tempo definito, la maggior parte degli scambi consente alcune eccezioni.Il limite può essere sospeso per un breve periodo di tempo, se ciò non è in contrasto con i regolamenti commerciali imposti da un governo e se ci sono ragioni convincenti per pensare che l'attività aiuterebbe invertire una sorta di eventi avversi all'interno di quel mercato.Inoltre, lo scambio può anche rinunciare al limite ai contratti che stanno per maturare o scadere, di solito per gli ultimi dieci giorni di trading prima che si verifichi la scadenza.