Cos'è una teoria delle aspettative?

Conosciuta anche come teoria dell'aspettativa, una teoria delle aspettative è una strategia utilizzata dagli investitori per fare previsioni sulle prestazioni future dei tassi di interesse.In sostanza, la teoria delle aspettative afferma che valutando gli attuali tassi di interesse a lungo termine, è possibile determinare il corso dei tassi di interesse a breve termine.Mentre ci sono un certo numero di sostenitori per questa teoria, molti investitori ed esperti finanziari credono anche che la logica dietro una teoria delle aspettative sia imperfetta e non serve da indicatore accurato dei futuri tassi a breve termine in sé e per sé.

Per coloro che credono che il concetto di teoria delle aspettative abbia merito, si nota spesso che molte strategie di investimento si basano sulla valutazione dei movimenti passati al fine di prevedere le prestazioni future.Poiché questo approccio ha avuto successo nell'aiutare a scegliere investimenti saggi come titoli e materie prime, lo stesso approccio può anche essere utilizzato per prevedere il movimento dei tassi di interesse a breve termine.Spesso, i sostenitori della teoria indicheranno anche prove aneddotiche che sembrano supportare questo approccio.

I detrattori a volte notano che mentre l'idea alla base della teoria delle aspettative può essere utile per prevedere i movimenti futuri, non può svolgere il compito di fare proiezioni corrette senzaCollaborazione utilizzando altre risorse.In altre parole, la teoria delle aspettative va bene se usata come un fattore per prendere una decisione di investimento, ma è molto probabile che portino a false proiezioni se usate da sole.Per questo motivo, i detrattori di solito esortano che la teoria sia impiegata insieme ad altre strategie o non usa affatto.

Uno dei pericoli intrinseci con la teoria delle aspettative è che può essere molto semplice sopravvalutare la stima sui tassi futuri a breve termine.Poiché la teoria si basa solo sull'analisi delle prestazioni passate dei tassi di interesse a lungo termine, questo approccio può facilmente omettere i dati che eventualmente riducono la quantità di variazione dei tassi di interesse a breve termine.Fattori come spostamenti politici, situazioni di catastrofe o improvvisi cambiamenti nei gusti e nelle richieste dei consumatori possono facilmente influire sulla direzione dei tassi di interesse e gettare le proiezioni sviluppate attraverso l'uso di questa teoria fuori linea.

Anche la teoria delle aspettative non tiene conto dell'elemento del rischio che può anche influenzare il livello dei tassi di interesse in generale.Ad esempio, la teoria non riconosce il fatto che i tassi a termine non forniscono sempre un quadro chiaro dei tassi futuri, una situazione che rende leggermente più elevate il rischio di investire in obbligazioni a breve termine piuttosto che le questioni relative alle obbligazioni a lungo termine.La teoria non include anche la possibilità di reinvestimento che si svolge e quindi introdurre un nuovo fattore che può avere un impatto drammatico sui tassi di interesse.

In generale, la teoria delle aspettative non è considerata l'approccio più affidabile da solo.Tuttavia, a volte può essere utile come mezzo per controllare le previsioni effettuate utilizzando una base più ampia di fattori.Questo perché considerare lo stato dei tassi di interesse a lungo termine in tandem con questi altri fattori può aiutare a ridurre al minimo la stanza di errori che esisterebbe se i tassi fossero esclusi dal tutto.