Cos'è una valutazione di scambio di tassi di interesse?

Uno scambio di tassi di interesse è un accordo tra due parti per scambiare flussi di cassa derivanti da interessi su prestiti che sono simili in importo ma diversi nei loro altri termini.Un tipico scambio di tassi di interesse potrebbe essere un accordo tra una parte che ha tenuto un prestito con un tasso di interesse variabile e un'altra che ha un prestito con un interesse fisso.La valutazione del tasso di interesse in un determinato momento è la differenza nel valore attuale dei due flussi di reddito futuri.Questo valore sarà un'attività per una delle parti e una responsabilità per l'altra.

Lo swap consente a ciascuno delle parti di sfruttare il proprio vantaggio comparativo nel proprio segmento dei mercati finanziari.Ad esempio, le aziende che hanno un elevato rating del credito potrebbero avere un vantaggio comparativo nella raccolta di fondi a lungo termine a tassi fissi.Un mutuatario che ha un rating creditizio inferiore potrebbe quindi voler eliminare un prestito a tasso variabile e inserire uno scambio di tassi di interesse per raggiungere la certezza dei flussi di cassa nel futuro.

I pagamenti periodici effettuati ai sensi dell'accordo di scambio sono pagamenti netti da unofesta all'altro.I pagamenti rappresentano la differenza negli importi degli interessi pagabili sui prestiti.Il pagamento viene effettuato dalla parte con il maggiore obbligo nei confronti della parte con l'obbligo inferiore in base alla differenza netta nelle quantità di interessi pagabili.

La valutazione del tasso di interesse in qualsiasi punto può essere trovata confrontando il valore corrente delle due gambe dello swap sui tassi di interesse.Ad esempio, in uno scambio di tassi di interesse costituito da una gamba a tasso fisso e una gamba a tasso mobile, sono note le gambe a tasso fisso importi futuri e date di pagamento.Il valore attuale dei pagamenti sul prestito a tasso fisso può quindi essere calcolato dai dati disponibili.

I pagamenti futuri sulla tappa del tasso variabile dello swap sui tassi di interesse non sono noti, perché dipendono dai movimenti futuri nell'interesse variabiletasso sul prestito.I tassi di interesse a termine in relazione al prestito a tasso variabile, tuttavia, possono essere derivati usando la curva di snervamento in relazione al prestito.La curva dei rendimenti è un grafico che mostra i tassi di interesse sul prestito in periodi diversi alla maturità del prestito, calcolato sulla base dei dati di mercato.Utilizzando il flusso di pagamenti futuro calcolato utilizzando queste tariffe a termine, è possibile calcolare il valore corrente del flusso di reddito sul prestito a tasso variabile.

Il passaggio finale nella valutazione dello swap sui tassi di interesse è confrontare il valore corrente delle due gambedel prestito.La differenza tra i due è il valore attuale dello scambio di tassi di interesse.Questa valutazione di swap sui tassi di interesse sarà inclusa nel bilancio come responsabilità per una delle parti e una risorsa per l'altra parte.