Cos'è la durata del legame?

La durata del legame, nel senso più ampio, è la quantità di tempo che deve passare prima che una questione obbligazionaria raggiunga la maturità.All'interno di questo processo, è prestata molta attenzione al valore effettivo dell'obbligazione mentre si sposta verso la maturità.Il calcolo della durata del valore di un legame è relativamente semplice quando il tasso di interesse applicato è fisso, sebbene determinare il valore corrente di un legame a tasso variabile in un punto specifico nel processo di maturazione non sia particolarmente difficile.

Un concetto più approfondito di durata delle obbligazioni si riferisce a tutti i tipi di obbligazioni è come un mezzo per misurare il grado di sensibilità che l'emissione obbligazionaria mostra ai movimenti dei tassi di interesse.La durata del legame viene normalmente misurata in anni, con un'attenta attenzione data al valore effettivo del legame ad ogni intervallo annuale.Nel caso di problemi di obbligazioni a tasso fisso, gli interessi maturati sono facilmente identificati consultando i termini e le condizioni dell'emissione obbligazionaria stessa.Con un'obbligazione che porta un tasso variabile, è necessario identificare il tasso di interesse prevalente nel punto in cui è dovuto il pagamento degli interessi attuali.Questa variazione del valore dell'obbligazione dovuta all'applicazione del tasso di interesse è nota come durata del dollaro.

Esistono diverse formule in uso per identificare la durata del legame.Uno degli approcci più comuni è noto come durata di macaulay.Sviluppato da Frederick Macauley, questo approccio ha identificato la maturità media ponderata associata alla questione dell'obbligazione, supponendo che i pesi siano i flussi di cassa scontati che si applicano all'attuale periodo di interesse dell'obbligazione.L'idea alla base dell'approccio di Macauley era di rendere molto più facile determinare il livello di rischio associato a una determinata emissione di obbligazioni, in base al tasso di interesse variabile o persino alla possibilità che il legame venga chiamato in anticipo.

Gli investitori che preferiscono il livello di rischio relativamente basso associato alle questioni obbligazionarie possono ulteriormente isolarsi dal non riuscire a guadagnare un rendimento che vorrebbero prendendo il tempo per proiettare la durata delle obbligazioni.Ciò è particolarmente vero in situazioni in cui il legame è strutturato in modo da consentire all'emittente di chiamare il legame in anticipo.Tenendo conto delle possibili fluttuazioni dei tassi di interesse e di come tale fluttuazione potrebbe influire sull'obbligazione dal momento della questione al punto di maturità, l'investitore è in una posizione molto migliore per determinare se l'acquisto dell'obbligazione vale effettivamente il tempo esforzo.