Cos'è il valore del terminale?

noto anche come orizzonte o valore continuo, il valore terminale ha a che fare con il valore previsto di un'attività alla fine di un periodo di tempo specificato.La figura normalmente tiene conto dei fattori come il tasso di interesse che si applica all'attività dalla data corrente alla fine del periodo in esame, nonché il valore corrente dell'attività stessa.Questo tipo di proiezione è utile quando si pianificano budget per le operazioni future e si organizzano il flusso di cassa per soddisfare tali budget.L'approccio può anche essere utilizzato per valutare la fattibilità dell'acquisizione di un bene, poiché implica determinare la quantità di guadagno che l'investitore può ragionevolmente aspettarsi di raggiungere per un determinato momento.

Esistono due approcci comuni al calcolo del valore terminale.Un approccio è noto come formula di perpetuo o il modello di crescita perpetuo.L'idea con questo approccio è quella di identificare i flussi di cassa gratuiti che vengono generati su base continuativa, incidendo così sul valore terminale dell'attività alla fine di ciascun ciclo o periodo in esame.Con questo metodo, l'investitore può determinare se l'aumento di valore, nonché la generazione di entrate di interesse dall'attività, probabilmente continuerà da un periodo all'altro in modo più o meno coerente.Questo può essere particolarmente utile se l'obiettivo è utilizzare tale reddito da interessi come parte del finanziamento per i budget successivi.

L'altra metodologia comune utilizzata per determinare il valore terminale è nota come approccio di uscita.Qui, si presume che l'attività sarà venduta alla fine del periodo previsto.Ciò consente all'investitore di determinare se il tasso di rendimento generato entro la fine del periodo in esame è sufficiente per meritare il grado di rischio coinvolto nell'acquisizione dell'attività.L'applicazione di questo approccio può rendere molto più semplice determinare se l'investimento è adatto agli obiettivi dell'investitore o se dovrebbe andare avanti e cercare una diversa opportunità di investimento.

Entrambi gli approcci al valore terminale hanno potenziali passività comecosì come i benefici.Con la formula di perpetuo, c'è un maggiore uso delle stime nel determinare il valore dell'attività alla fine del periodo specificato.Ciò aumenta in qualche modo il margine per l'errore.Se le ipotesi fatte in merito al tasso di crescita e ad altri fattori si rivelano inaccurati, il valore sarà inferiore a quello previsto e potrebbe minare il motivo per l'acquisizione dell'attività in primo luogo.

L'approccio di uscita, sebbene più semplice dell'approccio perpetuo, si basa fortemente sull'accuratezza delle ipotesi fatte sulla crescita fino alla fine del periodo specificato.Gli eventi imprevisti possono influire sul tasso di crescita e quindi comportare un valore inferiore a quello che inizialmente previsto.Tuttavia, questo approccio è spesso favorito da esperti finanziari, in particolare banchieri di investimento.Tenendo presente che la proiezione del valore terminale si basa su ipotesi riguardanti i molteplici fattori coinvolti, rendendo questi fattori il più realistici possibile contribuirà a migliorare le possibilità di arrivare accuratamente a una figura affidabile, e quindi è più utile per l'investitore.