Qual è la banda di valuta?

Una banda di valuta, nota anche come zona target, è l'intervallo entro il quale è consentito fluttuare un tasso di cambio con una particolare valuta estera.I tassi di cambio sono prodotti dal mercato finanziario internazionale.Dipendono dalle aspettative degli investitori, che a loro volta si basano sulle politiche monetarie del paese in cui si basa la valuta.Quando un paese implementa una banda di valuta, la sua politica monetaria diventa dipendente dal comportamento di una valuta estera target perché l'organo di regolamentazione finanziaria deve prendere decisioni che causano il valore della valuta locale a cambiare in modo da approssimare le variazioni del valore del valorevaluta target.L'approccio della zona target conserva parte dell'indipendenza monetaria del paese perché non ha bisogno di mantenere il tasso di cambio a un livello esatto.

Le bande di valuta sono un compromesso tra tassi di cambio fluttuanti o non regolamentati e tassi di cambio fissi, in cui si dice che la valuta sia ancorata a una valuta estera.Il Fondo monetario internazionale, creato dall'accordo di Bretton Woods alla fine della seconda guerra mondiale, è stato creato con un quadro di tassi di cambio fissi.Il sistema si è rotto a causa della sua inflessibilità;I paesi volevano utilizzare strumenti monetari e fiscali per promuovere la stabilità nella loro economia domestica.Nonostante una difesa dei tassi galleggianti pubblicati nel 1953 da Milton Friedman, si preoccupa l'instabilità dei tassi di cambio non regolamentati.Le bande valutarie hanno combinato aspetti di entrambi i sistemi.

La logica originale alla base dell'introduzione di bande valutarie è stata la stabilizzazione degli investimenti.Risolvendo approssimativamente i tassi di cambio, scoraggiano la speculazione da parte degli investitori che sperano di sfruttare i salti nei tassi di cambio.Danno anche agli investitori un punto di riferimento su cui basare le loro aspettative sui tassi di cambio futuri.I paesi possono ispirare la fiducia nella loro valuta creando una banda di valuta che collega la valuta a una rispettabile valuta target.Una banda di valuta consente inoltre al paese o all'Unione monetaria una certa indipendenza nella sua politica monetaria rispetto ai tassi di cambio fissi, mitigando le preoccupazioni sulla credibilità.

L'indipendenza che la banda di valuta è stata progettata per consentire, tuttavia, può essere una fonte di instabilità e il problema della credibilità non è completamente risolto.Se il tasso di cambio si avventura agli estremi della gamma consentita, l'autorità monetaria centrale può decidere che riportarlo al centro sarebbe troppo difficile o implicherebbe sfide politiche che non vuole fare.Invece, può riallineare la band per creare un nuovo tasso di cambio target.Le aspettative di riallineamento possono indurre gli investitori a impegnarsi in un attacco speculativo, in cui acquistano obbligazioni in una valuta ed evitano l'altra perché pensano che il tasso di cambio cambierà in un modo che renderà redditizi i loro acquisti.