채권의 공정 가치를 어떻게 결정합니까?

채권의 공정 가치를 결정하는 가장 일반적인 방법은 채권에서 예상되는 모든 미래의 현금 흐름의 현재 가치를 계산하는 것입니다.그렇게하려면 일반적으로 다음 변수가 필요합니다. 성숙 시간, 할인율, 쿠폰 비율 및 PAR 값이 필요합니다.본질적으로, 만기 시간은 채권 발행자가 PAR 값으로 채권 보유자에게 빚진 돈을 다시 지불 할 때까지 시간의 기간입니다.할인율은 일반적으로 채권이 만기까지 보유되면 투자자가 예상하는 수익률입니다. 이는 일반적으로 채권 시장의 수익률이라고합니다.마지막으로, 쿠폰 요율은 기본적으로 만기까지 채권 보유자에게 지불 한 일반 이자율입니다. 여기서 투자자는 PAR 값과 함께 최종 쿠폰 지불을받습니다.

채권을 구매할 때, 투자자는 일반적으로 채권이 성숙 할 때까지 일련의 현금 흐름을받을 것으로 기대합니다.예를 들어, 3 년 만기 기간이 있고 연간 USD (USD) 쿠폰을 지불하는 채권은 마지막 쿠폰 설치와 함께 3 년 말에 1,000 달러의 USD PAR Value가 채권 보유자에게 반환되었음을 의미합니다..이는 채권자가 세 개의 별도 현금 흐름을 받게 될 것임을 의미합니다.즉, 투자자는 2 학년에 1 년에 100 달러, $ 100 USD를 받게되며, 마지막 할부는 3 년 말에 $ 1,100 USD가됩니다.그러한 채권에 대한 공정한 가격을 결정하려면 할인율과 만기 기간을 사용하여 모든 현금 흐름의 현재 가치를 계산해야합니다.Finance에서, 미래의 현금 흐름의 현재 가치를 찾는 관행에 기초한 기본 원칙을 돈의 시간 가치 (TVM)라고합니다.이 개념은 오늘날에 얻은 달러가 미래에 얻은 것보다 더 가치가 있다고 말합니다.예를 들어, 1 년에받은 100 달러의 USD 현금 흐름은 2 학년에받은 $ 100 USD 현금 흐름 이상의 가치가 있습니다.채권의 공정 가치를 결정하려면 각 현금 흐름의 현재 가치를 개별적으로 찾아서이 모든 현재 가치를 추가하여 공정한 가격에 도달해야합니다.그렇게하는 공식은 다음과 같습니다. p ' c/(1 + r) + c/(1 + r)^2 +...+ c/(1+ r)^n+ m/(1+ r)^n, 여기서 p는 공정 가치, c는 쿠폰, r은 할인율, n은 만기까지의 완전한 수입니다.m은 액면가입니다. par par par은 1,000 달러의 USD 액면가를 가진 채권을 고려하고, 연간 $ 100 쿠폰을 지불하며, 9%의 수익률 또는 할인율로 3 년 안에 성숙 할 것입니다.P ' 100/(1+0.09)+100/(1+0.09)^2+100/(1+0.09)^3+1000/(1+0.09)^3, 이는 $ 1025.31 USD의 공정 가치와 같습니다..재무 계산기가 사용되지 않는 한 할인율은 소수로 표시됩니다.일반적으로 재무 관리자는 위에서 언급 한 변수를 가져 와서 재무 계산기 또는 스프레드 시트 소프트웨어를 사용하여 채권의 공정 가치를 계산하므로이를 시민으로 만듭니다.또한 위에서 설명한 방법은 바닐라 본드로 알려진 채권에 적용되는데, 가장 일반적이지만, 다른 유형의 채권 금융가의 가치를 결정하기 위해서는 위의 방법 및/또는 그 변형을 사용합니다.쿠폰 요율이 할인율보다 높으면 보험료 채권이라고하는 채권은 항상 액면가보다 높습니다.예를 들어, 채권이 10% 쿠폰 비율과 8% 할인율 또는 수율을 갖는 경우 그 가치는 $ 1,000 USD 이상입니다.반대로, 할인율이 쿠폰 비율보다 높으면 그 값은 할인 채권이라고도하는 값이 PAR보다 낮습니다.예를 들어, 12% 수율과 10% 쿠폰을 가진 채권은 $ 1,000 USD 미만의 가치를 갖습니다.마지막으로, 동일한 쿠폰 비율과 할인율을 갖는 채권의 공정 가치는 액면가이거나 공정 가치는 $ 1,000 USD입니다.