Wat doet de efficiënte markthypothese?
De efficiënte markthypothese is het idee dat markten snel rekening houden met nieuwe informatie.In grote lijnen verklaart het waarom een willekeurig persoon geen gegarandeerde winst kan bereiken door het zakelijke gedeelte van een krant op te pakken en aandelen te kopen in bedrijven die het goed lijken te doen.Volgens de efficiënte markthypothese zal al dit nieuws al in aanmerking zijn genomen door de aandelenkoers;Toekomstige gebeurtenissen zullen de aandelen onvoorspelbaar beïnvloeden.
Het economische principe dat ten grondslag ligt aan de efficiënte markthypothese is arbitrage.Arbitrage is de praktijk om een gegarandeerde winst te maken door wat fout in de markt te exploiteren.Een fundamenteel voorbeeld van arbitrage zou iets voor een lage prijs kopen als u weet dat u het onmiddellijk kunt verkopen voor meer geld.Het toepassen van het principe van arbitrage op informatie levert de efficiënte markthypothese op.Het idee is dat, als de informatie er is, deze al zal zijn gehandeld.
De sterkste versie van de efficiënte markthypothese voorspelt dat de markt een willekeurige wandeling zal volgen.Dat wil zeggen, het voorspelt dat op elk willekeurig moment elk gegeven aandeel en de markt als geheel net zo waarschijnlijk zal stijgen als daalt.De neiging op lange termijn van de markt en alle aandelen daarin zullen dus niets anders zijn dan een accumulatie van willekeurige beslissingen.Trends op lange termijn moeten onmogelijk te identificeren zijn.Meer precies: zodra trends identificeerbaar worden, verdwijnen ze, omdat beleggers aandelen zullen kopen en verkopen volgens elke schijnbare trend.Daarbij ontkennen ze het.Als het aandeel redelijkerwijs kan worden verwacht dat ze de rest van het jaar zullen stijgen, zullen beleggingsbeslissingen deze toekomstige waarde mdash; met passende discontering mdash; in de huidige prijs omvatten.
Noodzaak kan de efficiënte markthypothese alleen maar een ruwe benadering vormen.Om de hypothese correct te laten werken, moet de markt worden gevuld met een aantal intelligente en rationele agenten die handelen op hun beoordelingen van trends en waarde.Paradoxaal genoeg, als deze agenten allemaal zouden uitgaan van de efficiënte markthypothese, zou het systeem uit elkaar vallen.De meest actieve deelnemers aan de markt moeten tot op zekere hoogte geloven dat ze in staat zijn om winstgevende beslissingen te nemen op basis van nieuwe informatie of evaluaties.Efficiënte markthypothese is uiterst controversieel.Het blijft een kernelement van neoklassieke economie en wordt nog steeds algemeen onderwezen.Veel economen beschouwen de hypothese waarschijnlijk als een goede beschrijving van een markt die idealiter functioneert.Real World Markets wijken echter allemaal af van perfecte efficiëntie, sommige meer dan andere.Bijvoorbeeld, de Oil Futures-markt, waarin veel goed geïnformeerde en goed gefinancierde beleggers deelnemen, voldoet waarschijnlijk beter aan de hypothese dan de markt voor gebruikte auto's.