Wat is een kredietcyclus?
Een kredietcyclus is een periode waarin de beschikbaarheid van krediet in een markt, land of de hele wereld zich uitbreidt en vervolgens contracteert.Veel economische theorieën koppelen dit aan zakelijke cycli, die de handel als geheel beïnvloeden.Sommige economen wijzen zelfs op de kredietcyclus als de belangrijkste drijvende factor van een conjunctuurcyclus.
De theorie van bedrijfscycli werkt aan het idee dat schommelingen tussen economische groei en economische vertraging onvermijdelijk zijn.Het algemene idee is dat groei zichzelf bestendig wordt: hoe meer geld mensen moeten uitgeven, hoe hoger de vraag is;Hoe hoger de vraag is, hoe meer mensen nodig zijn om te werken;Hoe meer mensen nodig zijn om te werken, hoe meer geld mensen moeten uitgeven.Op een gegeven moment weegt het aanbod van goederen of diensten zwaarder dan de vraag.Dit zorgt ervoor dat het proces omgekeerd werkt, met dalende vraag die leidt tot dalende werkgelegenheid en lonen, waardoor de vraag verder wordt verlaagd.
De algemene theorie van de kredietcyclus werkt op een vergelijkbare manier.In feite wordt de vraag naar goederen en diensten uit de conjunctuurcyclus vervangen door de vraag naar krediet.Wanneer een economie groeit, is er meer vraag naar krediet naarmate bedrijven uitbreiden, wat de rentetarieven hoger stimuleert.Op een gegeven moment zijn deze rentetarieven, die de prijs van krediet zijn, te hoog voor degenen die nog steeds verder willen lenen.Dit betekent dat de rentetarieven dalen, waardoor het minder winstgevend wordt om geld te lenen en minder winstgevend om geld te investeren in kredietgebaseerde markten.Dit resulteert in het feit dat er minder geld beschikbaar is voor de leningen, waardoor krediet moeilijker is om langs te komen.
De precieze relatie tussen de conjunctuurcyclus en de kredietcyclus wordt betwist onder economen.Eén theorie, bekend als het Kiyotaki-Moore-model, stelt dat de kredietcyclus de effecten van de conjunctuurcyclus versterkt.Dit is gebaseerd op de manier waarop in veel gevallen het bedrag van het papiergeld dat wordt behandeld door kredietmarkten veel groter is dan het werkelijke bedrag van contanten dat in het echte leven heen en weer gaat tussen zaken en consumenten.Dit vergroot de effecten van eventuele variaties veroorzaakt door de conjunctuurcyclus.
Een ander model staat bekend als Minskys financiële instabiliteitshypothese.Dit zegt dat de kredietcyclus betekent dat als een economie groeit, bedrijven het gemakkelijk en goedkoop vinden om te lenen.Uiteindelijk verzamelen ze zulke grote hoeveelheden schulden in verhouding tot hun winst dat ze niet langer het risico kunnen nemen om verder te beleggen in kapitaaluitgaven.Dit veroorzaakt een daling van de vraag naar relevante diensten en producten, zoals constructie, waardoor de conjunctuurcyclus kan worden veroorzaakt in een downswing.