Wat is een dividendbeleid?

Dividendbeleid zijn de voorschriften en richtlijnen die bedrijven ontwikkelen en implementeren als middel om te regelen om dividendbetalingen aan aandeelhouders te doen.Het vaststellen van een specifiek dividendbeleid is in het voordeel van zowel de onderneming als de aandeelhouder.Om ervoor te zorgen dat het beleid werkbaar is, moet een bedrijf een levensvatbaar beleid ontwikkelen en dit beleid vervolgens uitvoeren via een aantal testscenario's om te bepalen welke impact het dividendbeleid zou hebben op de werking van het bedrijf.

In veel gevallen kiezen bedrijven ervoor om de bepalingen binnen het dividendbeleid expliciet te vermelden.Dit is absoluut in het voordeel van de aandeelhouder, omdat een goed gedefinieerd beleid het veel eenvoudiger maakt om het bedrag van de uitbetalingswinsten te projecteren die is gegenereerd voor de in overweging genomen periode en dus de grootte van de uitgegeven dividenden kunnen bepalen.Wanneer het dividendbeleid goed is gedefinieerd en gedocumenteerd, is het voor de aandeelhouder gemakkelijk om een schriftelijke kopie te verkrijgen en dus volledig geïnformeerd te worden over hoe het beleid werkt.

Er zijn echter gevallen waarin het dividendbeleid niet zo goed is gedocumenteerd.Wanneer dit het geval is, baseren beleggers soms hun veronderstellingen op komende dividendbetalingen op wat er in het verleden is gebeurd.Hoewel minder systematisch, is het nog steeds mogelijk om een min of meer nauwkeurige schatting te projecteren van wat de dividenduitkering eigenlijk zal zijn.

In gevallen waarin het dividendbeleid niet specifiek is gedefinieerd, kijken beleggers vaak naar de geschiedenis om trends te herkennen die in het verleden naar voren kwamen.Als de dividendbetalingen de afgelopen jaren min of meer constant zijn geweest en er geen verlies is geweest in het bedrijfsvolume, is het redelijk om aan te nemen dat de betalingen nog steeds in hetzelfde algemene bereik zullen zijn als voorheen.Als de dividendgeschiedenis echter volatieler is, kan de aandeelhouder proberen te identificeren welke factoren hebben geleid tot de beweging op en neer van de dividenden en bepalen of een van die factoren relevant is voor de huidige dividendperiode.

In zowel uitgedrukte als impliciete dividendbeleidsprocedures is het minder gebruikelijk dat de dividenden worden verhoogd.Een deel van de reden daarvoor is dat bedrijven de neiging hebben om goed te kijken naar de inkomsten en willen ervoor zorgen dat het verhoogde niveau van inkomsten op de lange termijn zal worden gehandhaafd.Zodra deze opwaartse trend min of meer permanent wordt beschouwd, kan het bedrijf ervoor kiezen om dividenden te vergroten.

Veel gebruikelijk is de praktijk van het verminderen van dividenden.Dit vindt meestal plaats omdat er een afname van het bedrijfsvolume van het bedrijf is waarvan niet wordt verwacht dat het in de nabije toekomst wordt heroverd.Op andere momenten kan de afname te wijten zijn aan de noodzaak om meer contant geld bij de hand te behouden voor kapitaalkosten.In beide scenario's hebben bedrijven de neiging om de aandeelhouders van tevoren op de hoogte te stellen dat deze factoren bestaan en er een kans in dividenden zal plaatsvinden om de uitdaging aan te gaan om winstgevend te blijven.