Wat is een dollarrol?

Dollar Rolls zijn strategieën die de terugkoop van een soort door hypotheek gedekte beveiliging inhouden.Tot op zekere hoogte lijkt een dollarrol erg op een terugkoopovereenkomst.Het proces omvat de verkoop van een beveiliging aan een koper, met de overeenkomst dat de beveiliging in de toekomst op een bepaalde tijd zal worden ingekocht.Een kleine variatie op de dollarrolstrategie omvat het kopen van een vergelijkbare beveiliging van de koper van de initiële beveiliging in plaats van eenvoudigweg de initiële beveiliging terug te kopen.

Als onderdeel van de regeling geeft de verkoper in een dollarrolstrategie afstand van elke verzameling van rente of betalingen op de hoofdsom die worden afgehandeld tijdens de periode tussen verkoop en terugkoop.Gedurende deze tussentijdse periode ontvangt de huidige eigenaar van de beveiliging het voordeel van alle gegenereerde inkomsten.Dit gaat door tot de terugkoopdatum, op welk punt de oorspronkelijke eigenaar de beveiliging opnieuw ontvangt voor een iets lagere prijs die van toepassing is op de initiële transactie.Deze lagere prijs wordt meestal de daling genoemd.

Het gebruik van een dollarrolstrategie kan nuttig zijn voor zowel de koper als de verkoper.De koper van de beveiliging heeft toegang tot het bedrag dat wordt geïnd terwijl de rol van kracht is.Vaak compenseert dit niet alleen de lagere terugkoopprijs, maar kan de koper ook een geloofwaardig bedrag aan rendement op de transactie verdienen.Dit is met name het geval als de beveiliging in kwestie een gezonde rentevoet heeft en rentebetalingen nog steeds worden gedaan op het uitstaande principe.

Voor de verkoper van de beveiliging kan de dollarrolbenadering de belegger vaak in staat stellen de opbrengst van de verkoop te gebruiken om andere investeringen te verwerven die op hun beurt voldoende inkomsten genereren om de terugkoopprijs van de verkochte beveiliging te dekken.Dit stelt de verkoper in feite in staat om gebruik te maken van de waarde van het actief om de portefeuille te bouwen zonder permanent verlies op te richten.Hoewel de verkoper geen toegang heeft tot een van de rente en principe -betalingen die zijn gedaan vanaf het moment van de verkoop tot de terugkoop, kan dit bedrag gemakkelijk worden gecompenseerd door de winsten die zijn verdiend door de andere investeringen en de lagere terugkoopprijs.

De huiseigenaar die de hypotheek afbetaalt, is zich vaak niet bewust dat de dollarrolstrategie wordt gebruikt.Hij of zij blijft betalingen doen zoals gewoonlijk en heeft normaal geen idee dat de houder van de hypotheek voor een korte periode is veranderd.De enige keer dat een wijziging duidelijk wordt, is wanneer de verkoper van de beveiliging ervoor kiest om een vergelijkbare maar andere beveiliging van de koper te kopen, en de koper de controle behoudt over de beveiliging die oorspronkelijk werd verkregen.