Wat is een pass-through-certificaat?

Een pass-through-certificaat is een vorm van een vastrentende beveiliging waarmee de certificaathouder geld kan ontvangen.In de meeste gevallen komt dit type vastrentende beveiliging in de vorm of hypotheken die samen worden geplaatst in één gesecuritiseerd leningpakket.Banken en andere financiële instellingen bieden bijvoorbeeld hypotheken aan leners;De instellingen plaatsen vervolgens een groep van deze hypotheken in een grote investering en verkopen deze aan een andere financiële instelling.De rente van al deze hypotheken vertegenwoordigt het pass-through-certificaat, aangezien de houder van de notitie het geld ontvangt.Deze processcan is vrij complex en zorgt voor enige problemen voor de betrokken financiële instellingen.

Hypotheken en soortgelijke leningen vallen in een klasse van investeringen die gewoonlijk door activa worden gesteunde effecten.Wanneer een bank of andere financiële instellingen bijvoorbeeld geld presenteren aan leners voor een fysiek artikel, concentreert de lening zich op dit artikel.Standaard of niet -betalen voor de lening die aan het item is gekoppeld, betekent dat de geldschieter het recht heeft om dit artikel in plaats van niet -betaling te nemen.Als een bank of andere financiële instelling deze leningen in een gesecuritiseerde investering verpakt, kunnen potentiële beleggers hen zien mdash;zoals een pass-through certificaat mdash;als stabieler dan andere beleggingstypen.Andere soorten gesecuritiseerde opties kunnen ook werken voor deze beleggingstypen.

In sommige economieën kan er een door de overheid of door de overheid gesponsorde entiteit zijn die vaak securitiseerde hypotheekinvesteringen of pass-through-certificaten koopt.Het doel van deze entiteit is om banken en financiële instellingen liquiditeit te bieden die leningen kunnen blijven verstrekken en hypotheken kunnen verstrekken aan nieuwe leners.Kortom, dit proces gaat voor altijd door, zolang leners geld nodig hebben voor grote artikelen die ze niet kunnen kopen via een normale cashflow.De rente van de betalingen die op hypotheken in het gesecuritiseerde instrument zijn gedaan, gaat naar de aankoop van de investering.

Investeerders die een pass-through-certificaat kopen, denken misschien dat deze investering veiliger of minder riskant is dan anderen.Het probleem is dat hypotheken in het gesecuritiseerde instrument misschien niet helemaal risicovrij zijn.Wanneer een hypotheek bijvoorbeeld in gebreke blijft, verliest de houder van het gesecuritiseerde instrument geld.Dit kan resulteren in de houder mdash;zoals een grote door de overheid gesponsorde entiteit mdash;niet in staat zijn om zijn betalingen of kosten in verband met het bedrijfsleven te dekken.Dit creëert een neerwaartse geldcyclus bij het kopen en verkopen van een pass-through-certificaat.