Wat is een prijs-boekverhouding?

Een prijs-boekratio is een maat voor waarde die wordt gebruikt door financiële analisten en beleggers.Het vertegenwoordigt de marktwaarde van eigen vermogen in relatie tot de boekwaarde van het eigen vermogen en geeft een idee of een belegger te veel betaalt voor wat er over zou worden overgelaten als het bedrijf onmiddellijk failliet zou gaan.Hoewel een prijs-boekratio niets aangeeft over het vermogen van een bedrijf om aandeelhouderswinst te genereren, dient het meestal om aan te geven of een aandeel wordt overgewaardeerd of ondergewaardeerd.

Zoals bij de meeste ratio's, de definitie van wat een goed isPrijs-tot-boek varieert per industrie.Bedrijven die meer infrastructuurkapitaal nodig hebben, zoals een productiebedrijf, hebben de neiging om te handelen tegen lagere prijs-tot-boekratio's dan bedrijven die minder kapitaal nodig hebben, zoals een adviesbureau.Een hogere prijs-boekratio geeft doorgaans aan dat beleggers verwachten dat het management meer waarde zal creëren van de huidige activa, of dat de marktwaarde van een bedrijfsactiva aanzienlijk hoger is dan de boekwaarde.

Er zijn twee gemeenschappelijke manieren om de prijs te berekenen-tot boekratio.De meest voorkomende manier waarop het wordt berekend, is door de marktwaarde van eigen vermogen te delen door de boekwaarde van het eigen vermogen.Als alternatief kan de marktkapitalisatie van het bedrijf worden gedeeld door de totale boekwaarde op zijn balans.Prijs-boekratio's kunnen ook worden bepaald door het verschil te berekenen tussen het rendement op eigen vermogen en het vereiste rendement op zijn projecten.Ongeacht de gebruikte methode, zal de prijs-boekverhouding hetzelfde zijn;Het wordt gepresenteerd als een enkele numerieke waarde, ook wel een multiple genoemd.

Een prijs-boekratio of meerdere van minder dan één zou impliceren dat de aandelen van het bedrijf minder geprijsd zijn dan hun boekwaarden in de markt;Met andere woorden, het bedrijf is ondergewaardeerd.Prijs-boekratio's die minder dan één gebruikelijk zijn in het geval van economische inflatie of wanneer er een slecht presterende markt is.Wanneer een bedrijf overgewaardeerd wordt, zal de prijs-boekenverhouding hoger zijn dan één.Historisch gezien, wanneer de economie en aandelenmarkten sterk zijn, hebben bedrijven boven een prijs-boekratio van twee verhandeld, een indicatie van het potentieel dat aandelen onder hun huidige boekwaarde dragen.

Er is een sterke relatie tussen prijs-tot-prijsBoekverhoudingen en rendement op eigen vermogen.Bedrijven die een hoog rendement op eigen vermogen hebben, verkopen de neiging om bovenstaande boekwaarde te verkopen, terwijl bedrijven met een laag rendement op eigen vermogen de neiging hebben om te verkopen tegen of onder de boekwaarde.Beleggers moeten meestal zorgvuldig aandacht schenken aan bedrijven die mismatches van prijs-boekratio's en rendement op eigen vermogen, lage prijs-boekratio's en een hoog rendement op eigen vermogen vertonen, of vice versa.