Wat is een swap -spread?

Een swap-spread vertegenwoordigt het verschil in rentetarieven tussen een investering met een vaste rente en een rentevoetswap.Een renteswap is een afgeleide investering, waarbij een belegger een reeks rentebetalingen verhandelt voor de reeks kasstromen van de andere belegger.Gewoonlijk heeft een van de reeks betalingen een vaste rente en heeft de andere een variabele rente.In sommige renteswaps hebben beide investeringen een variabele rentevoet.Het ruilen van twee investeringen in vaste rente zou niet logisch zijn omdat de kasstromen kunnen worden voorspeld.

De swap-spread is het extra bedrag dat een belegger zou verdienen op een rentevoetsraw in vergelijking met een investering met een vaste tarief.Als de investering met een vaste tarief 5,5 procent betaalt en de renteswap 5,9 procent betaalt, is het bedrag van de swap -spread 0,4 procent of 40 basispunten.Er zijn 100 basispunten in één procentpunt.

Om te bepalen of een renteswap zinvol is voor beide partijen, kijken beleggers naar het kwaliteitsspreaddifferentieel (QSD), een berekening die rekening houdt met de kredietwaardigheid van de twee partijen in de transactie.Stel dat bedrijf A kan lenen met een vast tarief van 3 procent of een variabele libor, de London Interebank bood het tarief, dat vaak wordt gebruikt voor overnachtingen tussen banken.Bedrijf B, dat een betere kredietwaardigheid heeft dan bedrijf A, kan lenen met een vast tarief van 2,5 procent of een drijvende snelheid van LIBOR minus 0,25 procent.Het vaste tariefverschil tussen de twee bedrijven is 0,5 procent en het differentieel in de variabele rentetarief is 0,25 procent.Het verschil tussen deze twee tarieven is de QSD, die in dit geval 0,25 procent is.Omdat het positief is, is de transactie gunstig voor beide bedrijven.

Soms worden de twee investeringen die betrokken zijn bij een renteswap in verschillende valuta's worden genoemd.In sommige gevallen zal het ene land relatief lagere vaste rentetarieven hebben, terwijl het andere relatief lagere drijvende rentetarieven heeft.Dit kan de swap -spread beïnvloeden en kan een factor zijn bij het beoordelen of de renteswap voor beide partijen voordelig is.

De tegenpartij in een renteswap kan een swap -dealer zijn, die zijn diensten wordt gecompenseerd door de swap -spread.Met andere woorden, het verschil in rentetarieven tussen de investering met een vaste tarief en de renteswap vormt de vergoeding van de swap -dealer.Omdat swap -spreads gebaseerd zijn op andere onderliggende investeringen, worden ze beschouwd als derivaten.