Wat is een totale retourwissel?

Totale rendementswaps zijn een strategie waarin elke partij een soort tarief of rendement op een bepaald referentie -activum ontvangt.Hedgefondsen zijn een van de meest voorkomende soorten financiële investeringen die gebruik maken van dit soort regelingen.De swap wordt meestal geclassificeerd als een vorm van een kredietderivaat, hoewel het proces geen exacte match is voor de gebruikelijke werkdefinitie voor dit type afgeleide.

In een totale strategie voor rendementswap zal een van de deelnemende partijen rentebetalingen ontvangen op het hedgefonds.Inbegrepen bij de rentebetalingen zijn vermogenswinst en verliezen voor de aangehaalde periode.De andere partij in de transactie ontvangt een soort vast of variabele tarief als compensatie voor participatie.Gewoonlijk zijn de drijvende tarieven gebaseerd op de huidige LIBOR.Een spread die vooraf is bepaald tussen de partijen op het moment dat de deal wordt vastgesteld, helpt het evenwicht tussen de partners binnen redelijke perimeters te behouden.

Hoewel een totale retourwissel soms wordt opgevat als een kredietderivaat, is dit niet het geval, althans in de klassieke zin.Een totale rendementswap draagt zowel krediet- als marktrisico.Dat verschilt van een traditioneel kredietderivaat waarbij een dubbele risico geen deel uitmaakt van de structuur of werking van de derivaat.

Het gebruik van een totale retourwisseling is heel gebruikelijk bij hedgefondsen.Het kan helpen om een mate van hefboomwerking te creëren met de referentieactiva die in de swap worden gebruikt.Beleggers kunnen profiteren van een van de twee manieren met de totale rendementswap.Eén partij zal kunnen genieten van het voordeel van het bezitten van het actief zonder het op een balans te hoeven vermelden.De andere partij draagt de activa wel op een balans, maar heeft bescherming tegen elke mate van verlies op het referentieactief.

Banken zijn een goed voorbeeld van beleggers die de totale rendementswap een goede zet vinden.Omdat er een aantrekkelijk voordeel van de financieringskosten is, kan een bank genieten van de voordelen zonder dat er veel contant geld moet worden vastgelegd om het referentieactief te verwerven.