Wat is een optie-gecorrigeerde spread?
Een optie-gecorrigeerde spread, ook wel OAS genoemd, is een maatregel die wordt gebruikt om de waarde van ingebedde opties op de markt te bepalen.Het is het verschil tussen de prijs van een beveiliging met ingebedde opties en de prijs van dezelfde beveiliging zonder opties.De optie-gecorrigeerde spread wordt beschouwd als een benchmarking-maatregel waarmee handelaren en beleggers het prijsverschil tussen vergelijkbare effecten met ingebedde opties kunnen meten.
Optie-gecorrigeerde spreads worden vaak gebruikt om hypotheekproducten met ingebedde opties voor de hypotheekhouder, zoals vooruitbetalingsopties.De optie Voorbetalingen stelt de kredietnemer het recht om het volledige bedrag van de hypotheek te betalen voordat het verschuldigd is, wat het bedrag van de rente die de kredietgever zal ontvangen, verlaagt over de levensduur van de hypotheek.Daarom is er waarde voor de kredietnemer om de optie te hebben om het gehele leningssaldo eerder vooruit te betalen.Het prijsverschil tussen een hypotheek met deze vooruitbetalingsoptie en een prijs die niet wordt beschouwd, wordt beschouwd als de optie-gecorrigeerde spread.
De optie-gecorrigeerde spread wordt meestal berekend op een benchmark, die het gemiddelde hypotheekrente, treasury-tarieven, swaptarieven of de London Interbank-aanbieding (LIBOR) kan zijn.Het wordt berekend door het verschil te nemen tussen de opbrengst op de optie-gebaseerde beveiliging tegen de benchmark.Als bijvoorbeeld de huidige prijs voor een 30-jarige Treasury-obligatie 6,5 procent is en de huidige prijs voor een hypotheek van 30 jaar met vooruitbetalingsopties 7,0 procent is, is de optie-gecorrigeerde spread 0,5 procent, die wordt berekend door 6,5 af te trekken van 7,0.
Om beter te begrijpen wat een optie-gecorrigeerde spread is, is het belangrijk om te begrijpen wat een derivaat is.Derivaten en opties zijn twee termen die vaak door elkaar worden gebruikt, maar een optie is eigenlijk een type afgeleide.Derivaten zijn financiële instrumenten die hun waarde ontlenen aan andere activa of effecten op de markt.Een oproepoptie op een bepaald aandeel is bijvoorbeeld het recht om de aandelen in de toekomst tegen een bepaalde prijs te kopen.Het ontleent zijn waarde aan het onderliggende actief, dat de voorraad zelf is.Dit is de reden waarom opties onder de paraplu van derivaten vallen.
In meer praktische en misschien nuttige termen worden optie-gecorrigeerde spreads gebruikt als een proxy voor de optieprijs.Marktprijzen zijn gebaseerd op tal van factoren, waaronder vraag en aanbod.Het is daarom moeilijk om de exacte prijs van opties te bepalen, vooral als ze zijn ingebed in een andere beveiliging.Over het algemeen geldt dat hoe hoger de optie-gecorrigeerde verspreiding, hoe groter het rendement op de veiligheid in de markt.Het is echter belangrijk op te merken dat een hogere optie-gecorrigeerde spread ook een groter risico inhoudt.