Hva er en obligasjonspakt?

En obligasjonspakt er en klausul i en obligasjonsindentur, eller gjeldskontrakt, som beskriver et av vilkårene i en obligasjon.Gruppert sammen, disse pakter skisserer rettighetene til obligasjonsinnehaveren og begrensningene for utstederen når det gjelder obligasjonen.Deres primære formål er å beskytte obligasjonshaveren.Begrepene som er skissert av en obligasjonspakt er juridisk bindende.

Det er to typer pakter: positive, også kjent som beskyttende og negativ.Positive pakter er klausuler som beskriver handlinger som utsteder.Negative pakter skisserer handlinger utstederen er forbudt å ta mens obligasjonen fremdeles er aktiv.

I hovedsak er positive pakter løfter til obligasjonsinnehaveren som er gitt av utstederen.Noen eksempler på en positiv obligasjonspakt inkluderer en forpliktelse til å opprettholde riktig havariforsikring og for å sikre at pantsatte inntekter blir satt inn.En obligasjonspakt vil ofte også kreve en generell forpliktelse til å opprettholde, fullføre og ellers oppfylle ansvaret overfor obligasjonsinnehaverne.Det kan også være positive pakter som begrenser utstederen til et visst nivå av økonomisk konservatisme eller krever overholdelse av viss rentedekning eller gjeld og egenkapitalutnyttelse.Positive pakter kan kreve at utstederen gir obligasjonsinnehavere full avsløring om aktiviteter som er relevante for obligasjonen.

Negative pakter er begrensninger som utstederen må observere.Vanlige klausuler forbyr en utsteder å selge eiendeler, overlate kontroll av obligasjonen til en annen part, eller å delta i enhver aktivitet som antas å forhindre suksess for obligasjonen.Andre vanlige pakter inkluderer begrensninger for akkumulering av gjeld og distribusjon av utbytte.På grunn av opplevd høy sikkerhet, er det vanlig at obligasjoner med et høyere antall negative pakter har en lavere rente.

Når den er opprettet, er en obligasjonspakt ekstremt vanskelig å endre.For å be om en endring, vil obligasjonsutstederen typisk opprette en endring av obligasjonsinnsatsen.Da er en vanlig prosedyre at obligasjonsinnehaverne skal stemme, med flertall eller super-flertall til fordel for endringen som kreves for at den skal tre i kraft.

Mange utstedere har sluttet å inkludere obligasjonspakt i kontraktene sine med obligasjonsinnehavereFordi de føler at de er for restriktive.For å imøtekomme nedgangen i pakter, har mange investorer vendt seg til verdipapirer.Disse investeringene har et ekstra sikkerhetsnivå fordi de er basert på eksisterende eiendeler som holdes i en tillit.