Hva er en bedriftsavkastningskurve?

En bedriftsavkastningskurve er en måling av forventet avkastning på investering for bedriftsobligasjoner over en periode.Disse avkastningene er avhengige av både rentene som tilbys investorer som kjøper obligasjonene og hvor lang tid obligasjonene holdes, også kjent som deres modenhet.Grafering av bedriftens avkastningskurve vil vise hvordan rentene, forfall og utbytte er relatert over en periode, og skaper en buet linje på grafen.Det er viktig å måle bedriftens avkastning mot risikofrie avkastninger for statsobligasjoner, med forskjellen mellom de to kjent som kredittspredningen.

Obligasjoner er finansielle instrumenter som er foretrukket av investorer fordi de returnerer vanlige betalinger kjent som fast inntekt.I de fleste tilfeller kjøper en investor et obligasjon med forståelsen av at denne prisen, kjent som rektor, vil bli tilbakebetalt på slutten av obligasjonsperioden.Investoren vil også motta regelmessige rentebetalinger for obligasjonens levetid til en forhåndsbestemt pris kjent som kupongen.Avkastning er mengden avkastning investoren får fra obligasjonen.I de fleste tilfeller belønnes investorer med høyere avkastning hvis de har obligasjoner med lengre løpetid i stedet for kortere.Dette fordi investoren påtar seg en større risiko for at rektoren hans ikke vil bli tilbakebetalt med en langsiktig obligasjon.I tillegg vil rentene sannsynligvis stige i løpet av den lange tiden, noe som betyr at investoren også må kompenseres for tapet av verdi hans obligasjon vil lide med stigende renter.

Grafering av selskapets avkastningskurve krever å sette avkastningen på den vertikale aksenog modenheten på den horisontale aksen.En skrånende linje vil bli opprettet ettersom de forskjellige figurene er plottet i grafen.I de fleste tilfeller vil bedriftskurven stige opp vertikalt før den krummer seg til en horisontal vinkel som deretter stabiliserer seg.Dette er kjent som en normal avkastningskurve, men avvik kan oppstå avhengig av økonomiske forhold.

Når man vurderer bedriftens avkastningskurve, er det lurt å sette den mot en referansekurve hentet fra en investering med liten risiko knyttet.Treasury Securities er generelt målestokken i dette tilfellet, siden de vanligvis støttes av regjeringspenger.Derimot betaler bedriftsobligasjoner vanligvis høyere renter til investorer på grunn av sjansen for at selskapene kan misligholde obligasjonsforpliktelser.Dette skaper en separasjon på en graf, kjent som kredittspredningen, mellom bedriftskurven og målestokken.Investorer må avgjøre om størrelsen på kredittspredningen gjør bedriftsobligasjoner verdt risikoen.