Hva er et krypende anbudstilbud?

Krypende anbudstilbud er situasjoner der en investor eller gruppe investorer søker å gradvis skaffe aksjene som er utstedt av et målselskap, mens de prøver å komme seg rundt kjernen i Williams Act.Kjøp av aksjer er begrenset til alle aksjer som er tilgjengelige på det åpne markedet.Ofte er det endelige målet med et krypende anbudstilbud å skaffe nok aksjer av aksjen til å ha nok interesse i selskapet til å opprette en stemmeblokk.

Williams Act er relevant for praksisen med å kjøpe og selge aksjer i ethvert marked som opererer i USA.I mange år etter tillegg av denne loven i 1968 bidro bestemmelsene i denne loven til å minimere potensialet for bruk av et krypende anbudstilbud.Et av de viktigste elementene i Williams Act er at aksjonærene må tilbys samme pris for tilgjengelige aksjer.Dette betyr at hvis en aksjonær blir tilbudt en bestemt pris for sine aksjer, kan den samme investoren eller gruppen av investorer ikke tilby en annen aksjonær en annen pris for å tiltrekke seg et salg.Inntil den opprinnelige prisen er avvist, kan ikke gruppen tilby en høyere pris per aksje til en annen aksjonær.

Ytterligere bestemmelser i Williams Act krever at enhver investor eller gruppe investorer som prøver å skaffe aksjer må inngi alle relevante detaljer om deres anbudstilbud hos Securities and Exchange Commission og selskapet som er målrettet.Denne detaljene inkluderer prisen per aksje som tilbys.

Med et krypende anbudstilbud, vil gruppen forsøke å omgå disse kravene og rolig gå rundt for å kjøpe aksjer fra forskjellige aksjonærer.Bare når det er kjøpt et betydelig antall aksjer med gruppen, overholder de de riktige dokumentene til SEC.Resultatet kan være at målselskapet befinner seg i et fiendtlig overtakelsesbud før det er en sjanse til å forberede seg på angrepet.

Selv om det var relativt enkelt for det meste av siste del av det 20. århundre å tolke og anvende bestemmelsene iWilliams Act på en måte som forhindret muligheten for et krypende anbudstilbud, det er ikke nødvendigvis tilfelle i dag.Endringer i strukturen til derivater og hvordan de forholder seg til tradisjonell bedriftsandel har gjort søknaden mer komplisert.Som et resultat er det noen ganger et grått område som kan tillate en gruppe investorer å skape og bruke et krypende anbudstilbud.