Hva er en modifisert varighet?

En Modifisert varighet er en prosess som identifiserer mengden av verdiendring som en bestemt sikkerhet opplever når rentene endres.Ideen bak denne typen måling er at obligasjonspriser og renter har en tendens til å flytte er forskjellige retninger.Dette betyr at hvis renten som er knyttet til obligasjonsproblemet øker, reduseres prisen på obligasjonen.

For å forstå begrepet modifisert varighet, er det viktig å merke seg at obligasjonsprisen og verdien av obligasjonsspørsmålet ikke nødvendigvis er den samme.Obligasjonsprisen er ganske enkelt beløpet som den utstedende enheten ber om obligasjonen.I kontrast er obligasjonsverdien basert på flere kriterier enn bare prisantydningen.Å skille mellom de to gjør det lettere å forstå hvordan en modifisert varighet fungerer, siden obligasjonsprisen ikke svarer på endringer i renten på samme måte som en obligasjonsverdi reagerer.

En faktor som påvirker obligasjonsverdien er graden av risiko forbundet med problemet.Selv om det er noe subjektivt, kan denne faktoren indikere at selv om forholdet mellom renten og obligasjonsprisen er konstant, kan spørsmål om stabiliteten til enheten som utsteder obligasjonen bety at mer risiko er til stede.Ytterligere risiko kan ha en negativ effekt på verdien av obligasjonen, når det gjelder antall investorer som er villige til å kjøpe inn obligasjonsproblemet, uten nødvendigvis å utøve noen innflytelse på obligasjonsprisen.

Den grunnleggende formelen for beregning av en modifisert varighet innebærer å sammenligne gjeldende pris og renten som er knyttet til obligasjonsproblemet.I de fleste situasjoner vil disse to faktorene ha en tendens til å bevege seg i motsatte retninger.Det betyr at hvis rentene øker, kan obligasjonsprisen gå ned og obligasjonsgevinstene i verdi for investorer som finner problemet mer ønskelig, på grunn av sjansen til å tjene en høyere avkastning mens de gjør en mindre investering.Hvis renten synker, blir obligasjonen mindre attraktiv for investorer, og verdien for investorene vil sannsynligvis avta deretter.Når sammenligningen er gjort, er det mulig å bestemme hva en renteforskyvning vil gjøre med obligasjonsverdien mellom det tidspunktet endringen skjer og forfallsdato for obligasjonen.

I faktisk praksis betyr dette at den modifiserte varigheten bruker en formel med en en pluss utbytte til modenhet for å bestemme virkningen av renteendringen på obligasjonsverdien.Selv om dette kan se ut til å være noe innviklet, er denne prosessen ikke ulik formlene som brukes til å forutsi endringen som oppstår med et pantelån som har en flytende eller variabel rente.Ved å identifisere endringen i renten, kan investoren bestemme hvilken type avkastning som rimelig kan forventes i løpet av obligasjonens levetid hvis den endringen faktisk skulle skje.