Hva er en normal avkastningskurve?

En normal avkastningskurve, også kjent som en positiv avkastningskurve, er et visuelt verktøy som viser det direkte forholdet mellom renten og tiden til løpetid for en investering.Det observeres når kortsiktige investeringer gir en lavere avkastning enn langsiktige investeringer.Når den er grafert, er den normale avkastningskurven en oppadgående skrånende asymptot.Når kurven når toppen, flater den generelt ut når den marginale økningen avtar.

Den oppadgående skråningen viser at investorer forventer å bli kompensert for den ekstra risikoen forbundet med å investere penger i lengre perioder.Disse risikoene inkluderer svingende renter, og går glipp av mer lønnsomme investeringsmuligheter og muligheten for mislighold.Tidsverdien på pengene kan også endre seg slik at verdien av dollaren i dag er mer verdifull enn verdien av dollaren i morgen.Jo lenger investorens penger er knyttet til en investering, jo større sjanse har han for å møte risiko og tape penger.

Det er tre typer avkastningskurver: den normale avkastningskurven, den omvendte avkastningskurven og den flate avkastningskurven.Den normale avkastningskurven er til stede når investorer har tillit til den økende økonomien og forventer at inflasjonen vil stige over tid.I perioder med deflasjon, når prisene avtar, blir avkastningskurven omvendt.Dette er fordi investorer mener at dollaren vil være mer verdifulle i fremtiden enn den er i dag.Når en flat avkastningskurve er til stede, er det et tegn på at økonomien avtar.

Den vanligste bruken for den normale avkastningskurven er som et mål for gjeld, for eksempel aksjer, futures, opsjoner, varer, forex og obligasjoner.Den tre måneders, to-årige, fem år lange og 30-årige amerikanske statsgjelden brukes vanligvis til å konstruere avkastningskurven, fordi amerikansk statsgjeld anses å være risikofri fra mislighold.Investorer sammenligner avkastningskurven for investeringer mot den amerikanske skattekurven for å bekrefte at de vil bli kompensert rettferdig for risikoen.

Den samlede formen på avkastningskurven bestemmes av nåværende økonomiske forhold og investorers tillit til fremtiden.Derfor endres avkastningskurven når tilstanden i økonomien endres.Når en normal avkastningskurve er til stede, viser den at investorer har tillit til økonomien og fremtiden.Når avkastningskurven begynner å skifte til en flat avkastningskurve, kan det bety at økonomien avtar og en lavkonjunktur nærmer seg.