Hva er en utvinningsswap?

En utvinningsbytte er en type avtale som lar parter bytte eller utveksle en fast gjenopprettingsgrad for en reell gjenopprettingshastighet.Dette foregår normalt når det har skjedd en form for kreditthendelse som gjør byttet til en levedyktig tilnærming for de berørte parter.Noen ganger kjent som en gjenopprettingslås, er det mer sannsynlig at denne typen utveksling oppstår når studiepoengene nærmer seg et standardpunkt.

En av de enkleste måtene å forstå hvordan en utvinningsbytte fungerer er å vurdere et selskap som har utstedt obligasjoner i det siste, men som nå opplever kontantstrømproblemer som har en negativ innvirkning på likviditeten i forretningsoperasjonen.Her er fokuset på hvilken type prosentandel selskapet til slutt vil betale for hver av de for tiden aktive obligasjonsproblemene.Forutsatt at utvinningsbyttet utstedes til en pris av null, kommer strategien bare inn i spill hvis selskapet misligholder obligasjonene.Hvis selskapet gjør misligholdt, begynner byttet og investorene i det minste henter en del av investeringene, selv om sjansene for å motta noe over rektoren er ekstremt slanke.

Typisk komponerer standardbytter for gjenoppretting en del av markedet som fokuserer på obligasjonsproblemer som har et relativt høyt potensial for å gå i standard.Spekulanter som er villige til å påta seg risikoen, kan velge å kjøpe seg inn i problemene.Hvis obligasjonene til slutt ikke går i standard, mister de ingenting.Skulle de utstedende selskapene ikke være i stand til å hedre vilkårene for obligasjonene og gå i mislighold, vil spekulatoren miste en del av investeringen hvis den opprinnelige investoren utøver utvinning.

Mens en utvinningsbytte hjelper til med å oppveie risikoen forbundet med mislighold i noen grad, gjør investorer vanligvis bra å følge med obligasjonsproblemer som er garantert.Garantien er normalt i form av forsikring som tas ut på obligasjonsspørsmålet og opprettholdes av utstederen.Med et forsikret obligasjonsutgave er investoren sikret i det minste å hente den opprinnelige investeringen, og kan også gjøre minst noe avkastning på investeringen, selv om obligasjonen til slutt går inn i en standardsituasjon.Tilstedeværelsen av denne typen beskyttelse anses ofte som viktig av utstedere, siden en forsikret obligasjon er mye mer sannsynlig å tiltrekke oppmerksomhet fra investorer enn obligasjonsproblemer som ikke har forsikring, selv om det ikke er noen reell forventning om mislighold på et tidspunkt førproblemet når modenhet.