Hva er en sponset ADR?
En sponset ADR er en måte for amerikanske borgere å eie aksjer i et utenlandsk selskap som handler på et amerikansk finansmarked. ADR, eller amerikansk depositarskvittering, er dokumentet og eiendelen som den amerikanske statsborgeren lovlig eier. En sponset ADR betyr at en amerikansk bank er involvert i prosessen og vil gi innehaveren de samme stemmerettighetene som følger med det tilsvarende aksjeeierskapet.
Mange utenlandske selskaper ønsker å ha aksje tilgjengelig for handel på det amerikanske markedet, da dette kan være en verdifull investeringskilde. Det kan være vanskelig å få amerikanske statsborgere til å kjøpe utenlandske aksjer på grunn av problemene med valutakurs. Med en standard aksjeutgave vil en investor måtte betale for aksjen og motta utbytte i en utenlandsk valuta. Dette bringer både transaksjonskostnader og usikkerhet om virkningene av varierende valutakurser.
Løsningen er ADR. Dette er en sikkerhet som omsettes og betaler utbytte i amerikansk valuta. En individuell ADR vil bli betraktet som tilsvarer en andel idet utenlandske selskapet i et angitt forhold. Mens en ADR ganske enkelt kan være lik en andel, er det mulig for en ADR å være ekvivalent med flere aksjer, eller til og med en brøkdel av en andel.
I sin enkleste form er den usponsede ADR, en amerikansk banks eneste forbindelse å utstede ADR. Denne typen ADR kan omsettes, men eksisterer effektivt som en eiendel i seg selv. Forbindelsen med det utenlandske selskapets aksjer er løs, og innehaveren har vanligvis ikke tilsvarende rettigheter som om hun eide andelen.
En sponset ADR fungerer på et mer formelt grunnlag. Innehaveren av ADR vil normalt ha samme stemmerett som om hun hadde aksjer. I noen tilfeller kan innehaveren til og med ha rett til å bytte ADR for de aktuelle aksjene, selv om amerikanske investorer vanligvis ikke trenger å utøve denne retten.
Det er tre nivåer av sponset ADR. Nivå I er en ADR-uten disk, noe som betyr at det bare kan være TRAded av direkte investor-til-investor-avtaler, snarere enn gjennom en børs. Nivå II betyr at ADR kan være oppført på en børs og omsettes på samme måte som amerikanske selskapsandeler. Nivå III betyr at det utenlandske selskapet kan opprette nytt lager og utstede det i form av den tilsvarende ADR. Selskapet må overholde de amerikanske reglene om nye aksjeproblemer, og kan til og med være mer åpne og gjennomsiktige om detaljene det slipper til publikum i et forsøk på å vinne over potensielt skeptiske investorer.