Hva er en bytte spredning?

En byttespredning representerer forskjellen i renter mellom en fast renteinvestering og en rentebytte.En rentebytte er en derivatinvestering, der en investor handler en serie rentebetalinger for den andre investorens serie med kontantstrømmer.Vanligvis har en av betalingsserien en fast rente, og den andre har en variabel rente.I noen rentebytter har begge investeringene en variabel rente.Å bytte to renteinvesteringer ville ikke være fornuftig fordi kontantstrømmene kan forutsies.

Swap-spredningen er det ekstra beløpet en investor vil tjene på en rentebytte sammenlignet med en investering i fast rente.Hvis investeringen av fast rente betaler 5,5 prosent og renteswap betaler 5,9 prosent, er beløpet for byttespredningen 0,4 prosent eller 40 basispoeng.Det er 100 basispunkter på ett prosentpoeng.

For å avgjøre om en rentebytte er fornuftig for begge parter, ser investorer på kvalitetsspredningsdifferensialet (QSD), en beregning som tar hensyn til kredittverdigheten til de to partene i transaksjonen.Anta at selskap A kan låne til en fast rente på 3 prosent eller en flytende rente av LIBOR, London Interbank tilbød rente, som ofte brukes til overnattingslån mellom bankene.Selskap B, som har en bedre kredittvurdering enn selskap A, kan låne til en fast rente på 2,5 prosent eller en flytende rate på LIBOR minus 0,25 prosent.Den faste renteforskjellen mellom de to selskapene er 0,5 prosent, og flytende renteforskjellen er 0,25 prosent.Forskjellen mellom disse to prisene er QSD, som i dette tilfellet er 0,25 prosent.Fordi det er positivt, er transaksjonen gunstig for begge selskapene.Noen ganger er de to investeringene som er involvert i en rentebytte denominert i forskjellige valutaer.I noen tilfeller vil det ene landet ha relativt lavere faste renter, mens det andre har relativt lavere flytende renter.Dette kan påvirke byttespredningen, og kan være en faktor i å vurdere om renteswap er fordelaktig for begge parter.Motpartiet i en renteswap kan være en bytteforhandler, som blir kompensert for tjenestene hans ved å bytte spredning.Med andre ord, forskjellen i renter mellom investering av fast rente og renteswap utgjør byttehandlerens kompensasjon.Fordi byttespredning er basert på andre underliggende investeringer, regnes de som derivater.