Hva er en total returbytte?

Total returbytter er en strategi der hver part mottar en slags sats eller avkastning på en bestemt referanseverdi.Hedgefond er en av de mer vanlige typene økonomiske investeringer som benytter seg av denne typen ordninger.Byttingen er vanligvis klassifisert som en form for et kredittderivat, selv om prosessen ikke er en eksakt samsvar for den vanlige arbeidsdefinisjonen for denne typen derivat.

I en total avkastningsbyttestrategi vil en av de deltagende partene motta rentebetalinger på hedgefondet.Inkludert med rentebetalingen er kapitalgevinster og tap for den siterte perioden.Den andre parten i transaksjonen vil motta en slags fast eller flytende sats som kompensasjon for deltakelse.Vanligvis er de flytende frekvensene basert på den nåværende LIBOR.En spredning som er forhåndsbestemt mellom partene på det tidspunktet avtalen er etablert, hjelper til med å holde balansen mellom partnerne innenfor rimelige omkretser.

Mens en total returbytte noen ganger forstås å være et kredittderivat, er dette ikke tilfelle, i det minste i klassisk forstand.En total avkastningsbytte bærer både kreditt- og markedsrisiko.Det er forskjellig fra et tradisjonelt kredittderivat der dobbeltrisiko ikke er en del av strukturen eller driften av derivatet.

Bruk av en total returbytte er veldig vanlig med hedgefond.Det kan bidra til å skape en grad av gearing med referanseverdiene som brukes i byttet.Investorer kan dra nytte av en av to måter med den totale returbyttet.Én part vil kunne glede seg over fordelen med å eie eiendelen uten å måtte liste den opp i en balanse.Den andre parten bærer eiendelene i en balanse, men har beskyttelse mot noen grad av tap på referanseverdien.

Banker er et godt eksempel på investorer som synes den totale avkastningen er et godt grep.Fordi det er en attraktiv finansieringskostnadsfordel, kan en bank glede seg over fordelene uten å måtte binde mye i veien for kontanter for å skaffe seg referanseverdien.