Hva er en utvidelsesrisiko?

Risiko for utvidelse er en bekymring for pantelånsverdipapirer (MBS) om at midler vil bli låst opp hvis pantelånsinnehavere bestemmer seg for ikke å forhåndsbetale eller refinansiere lånene sine.Slike verdipapirer skapes ofte med den antagelsen om at de fleste av dem vil bli forhåndsbetalt eller refinansiert i et basseng med 30-årige pantelån.Dermed har investorer som deltar ikke har til hensikt å forlate midlene sine i sikkerheten i hele 30 år.Når omstendighetene øker sjansene for utvidelsesrisiko, kan det gjøre slike investeringer farligere for deltakerne.

Denne risikoen oppstår når rentene begynner å stige, noe som ofte oppstår i en god økonomi.Personer som har pantelån med lav rente har helt klart ikke noe insentiv til refinansiering, fordi det sannsynligvis vil føre til en høyere rente.De har kanskje ikke noe særlig behov eller grunn til å betale tilbake, fordi de ikke trenger å utrydde en gjeld med høy rente raskt.Når rentene trender oppover, øker risikoen og investeringene i en MBS kan bli et mindre tiltalende forslag.

Dette kan skje gjennom forskuddsbetaling, der skyldnere øker størrelsen på sine månedlige utbetalinger for å redusere tiden som er igjen på lånet, eller gjennom refinansiering.Når dette ikke forekommer, synker verdien av MBS.Kupongverdien som er tilgjengelig gjennom salg av sikkerheten faller også.En investeringsfelle kan resultere, der folk ikke kan selge aksjene sine uten å ta tap, og i stedet må vente på MBS -løpetiden. Investorer kan ha bekymring for utvidelsesrisiko hvis de trenger svært likvide eiendeler.Pantelånede verdipapirer og andre sikkerhetsforpliktelser (CDOs) brukes i finansnæringen for å distribuere risiko og frigjøre eiendeler for videre investeringsaktivitet.Når aktiviteten i denne sektoren begynner å falle, kan det skape uro blant investorer.Noen har ikke råd til å vente på det, og trenger å avvikle eiendelene sine selv om dette betyr å ta tap.Dette kan igjen skape panikk og en dominoeffekt som investorer jockey for posisjon i det de føler kan være et synkende marked. Nivået på utvidelsesrisiko i en MBS kan variere.Analytikere kan gjennomgå nåværende markedsforhold og andre faktorer for å gi et estimat.Dette kan endre seg raskt som svar på økonomiske og politiske trender som kan føre til at rentene spike.Kyndige og adaptive investorer prøver å holde seg foran markedet, slik at de ikke blir fanget med synkende investeringer.