Hva er en omvendt avkastningskurve?

Tradisjonelt betaler langsiktige investeringer høyere renter enn kortsiktige investeringer.Hvis investorer mister tilliten til det langsiktige økonomiske klimaet, kan det være større etterspørsel etter kortsiktige investeringer.Denne etterspørselen kan føre til kortsiktige investeringer som betaler høyere renter, eller avkastning, enn langsiktige investeringer.I denne situasjonen eksisterer det en omvendt avkastningskurve.Noen investorer og økonomer mener at en omvendt avkastningskurve er en prediktor for lavkonjunktur.

Spesifikt er avkastningskurven forskjellen mellom kortsiktige og langsiktige investeringsutbytter av USAs statspapirer.De fleste økonomiske eksperter er enige om at forskjellen mellom den 3 måneders statskasselegningen og den 10-årige statsobligasjonsrenten er en god indikator på den nåværende avkastningskurven.Vanligvis, jo lenger investeringsperioden, jo høyere risiko.Det betales en høyere rente for å kompensere for denne risikoen.Hvis en 3-måneders sikkerhet betalte en høyere rente enn en 10-årig sikkerhet, ville en omvendt avkastningskurve eksistere.

En omvendt avkastningskurve har noen ganger ført til lavkonjunktur i USA.For eksempel ble avkastningskurven som ble invertert i august 2006 og en lavkonjunktur startet i desember 2007. Det er viktig å også merke de andre underliggende faktorene som førte til denne lavkonjunkturen.I løpet av denne tiden ble hjemmeverdiene og de tilsvarende sikkerhetsverdiene for pantelån grovt oppblåst.

Den økonomiske stabiliteten til banker og andre finansinstitusjoner som var sterkt investert i disse verdipapirene kollapset.Ustabilitet sildret ned til andre selskaper og arbeidsledighet økte betydelig.En generell mangel på tillit til økonomien fulgte og utløste en lavkonjunktur.I dette tilfellet gikk den omvendte avkastningskurven foran lavkonjunkturen.

Når forbrukere og institusjonelle investorer begynner å se kortsiktige investeringsutbytter like langsiktige investeringsutbytte, representerer dette en flat avkastningskurve.En flat avkastningskurve er generelt et tegn på at en omvendt avkastningskurve vil følge.Så snart kortsiktige investeringsutbytter overtar langsiktige investeringsutbytte, blir avkastningskurven omvendt.For eksempel, når et 6-måneders innskuddsbevis (CD) i en lokal bank eller kredittforening betaler en høyere rente enn en 12-måneders CD, blir avkastningskurven omvendt.

Inverterte avkastningskurver kan peke på en samlet mangelav tillit til langsiktig økonomisk helse.For at en omvendt avkastningskurve skal eksistere, er det vanligvis stor etterspørsel etter kortsiktige investeringer.En omvendt avkastningskurve har noen ganger gått foran en lavkonjunktur, men ikke alltid.Selv om den inverterte avkastningskurven i 2006 ble fulgt av en lavkonjunktur i 2007, førte ikke en omvendt avkastningskurve i 1966 og en flat avkastningskurve i 1998 til lavkonjunktur.