Hva er Greshams lov?
Det grunnleggende prinsippet i Greshams -loven er at dårlige penger driver gode penger ut av sirkulasjonen.I denne sammenhengen er gode penger valuta med betydelig verdi: vanligvis mynter laget av verdifullt metall som gull eller sølv.Dårlige penger er mindre verdifull valuta utpekt som verdifull av en suveren.I henhold til Greshams Law, vil en økonomi som inneholder begge typer penger gravitere mot den dårlige valutaen.
Greshams Law stemmer når individuelle økonomiske aktører blir presentert for et valg om hvilken type valuta de skal bruke.Si en fyr går inn i en bar og vil kjøpe en billig drink.Han kan bruke enten en papirregning eller en sølvmynt.Hvis han er økonomisk rasjonell, vil han bruke regningen og redde mynten, siden mynten beholder uavhengig verdi.Hvis økonomien inneholder potensialet for inflasjon, vil mynten forbli verdifull på grunn av metallet som den er laget av.Det må være verdifulle mynter i omløp så vel som valuta som er tildelt verdi.Soveren må ha makt til å håndheve bruken av sine kunstige penger, kalt fiat valuta.I en uregulert økonomi ville regninger ganske enkelt være mindre verdifulle enn mynter;Folk ville være uvillige til å akseptere dem som erstatninger.Staten må ha makt, potensielt, til å gripe inn tvang for å garantere sin valuta.
En annen styrke som driver Greshams -loven, foruten inflasjon, er kraften i internasjonal handel.Selv en meget effektiv regjering kan ikke kunstig bestemme hvordan valuta omsettes på det internasjonale markedet.Selv om innenlandske agenter blir tvunget til å akseptere god og dårlig valuta tilsvarende, vil den gode valutaen handle for mer penger i markeder utenfor statens makt.Følgelig, i tillegg til å bli frelst av individuelle innenlandske aktører, vil gode penger aktivt forlate økonomien der den kunstige ekvivalensen er etablert.
Lovens navn kommer fra Sir Thomas Gresham, som foreslo konseptet i 1558 i et brev til dronning Elizabeth.Dette navnet ble tilskrevet tre hundre år senere, i 1858, av Henry Macleod.Faktisk har ideen bak Greshams -loven vært kjent siden antikken.George Selgin, en moderne økonom som sporer konseptets historie, siterer en referanse til en lignende idé i Aristophanes
froskene, som ble skrevet rundt 405 f.Kr.