Hva er terminalverdien?

Også kjent som horisont eller kontinuerlig verdi, har terminalverdien å gjøre med den forventede verdien av en eiendel ved slutten av en spesifikk tidsperiode.Tallet tar normalt hensyn til faktorer som renten som gjelder eiendelen fra gjeldende dato til slutten av perioden som er under vurdering, så vel som den nåværende verdien av selve eiendelen.Denne typen projeksjon er nyttig når du planlegger budsjetter for fremtidig drift og ordner kontantstrømmen for å oppfylle disse budsjettene.Tilnærmingen kan også brukes til å evaluere levedyktigheten til å anskaffe en eiendel, siden det innebærer å bestemme hvor mye av en gevinst investoren med rimelighet kan forvente å oppnå med et gitt tidspunkt.

Det er to vanlige tilnærminger til å beregne terminalverdien.En tilnærming er kjent som evighetsformelen, eller evighetsmodellen.Ideen med denne tilnærmingen er å identifisere de frie kontantstrømmene som genereres fortløpende, og dermed påvirke terminalverdien til eiendelen ved slutten av hver syklus eller perioden som vurderes.Med denne metoden kan investoren bestemme om økningen i verdi, så vel som generering av renteinntekter fra eiendelen, sannsynligvis vil fortsette fra en periode til den neste på en mer eller mindre konsistent måte.Dette kan være spesielt nyttig hvis målet er å bruke den renteinntekten som en del av finansieringen for påfølgende budsjetter.

Den andre vanlige metodikken som brukes for å bestemme terminalverdien er kjent som utgangstilnærmingen.Her er det en antakelse om at eiendelen vil bli solgt på slutten av den anslåtte perioden.Dette gjør at investoren kan avgjøre om avkastningssatsen som genereres ved slutten av perioden som vurderes er tilstrekkelig til å fortjene graden av risiko som er involvert i anskaffelsen av eiendelen.Å bruke denne tilnærmingen kan gjøre det mye lettere å avgjøre om investeringen passer godt for investorenes mål, eller om han eller hun skal gå videre og søke en annen investeringsmulighet.

Begge tilnærminger til terminalverdien har potensielle forpliktelser somvel som fordeler.Med evighetsformelen er det økt bruk av estimater for å bestemme verdien av eiendelen ved slutten av den spesifiserte perioden.Dette øker feilmarginen noe.Skulle forutsetningene som er gjort om vekstraten og andre faktorer vise seg å være unøyaktige, vil verdien være mindre enn anslått, og kan undergrave årsaken til å anskaffe eiendelen i utgangspunktet.

Utgangstilnærmingen, selv om den er enklere enn evighetsmetoden, er også veldig avhengig av nøyaktigheten av forutsetningene som er gjort om vekst frem til slutten av den spesifiserte perioden.Uventede hendelser kan påvirke vekstraten, og dermed føre til en lavere verdi enn opprinnelig anslått.Fortsatt blir denne tilnærmingen ofte foretrukket av finanseksperter, spesielt investeringsbankfolk.Å huske på at projeksjonen av terminalverdien er basert på forutsetninger angående de involverte faktorene, noe som gjør disse faktorene så realistiske som mulig vil bidra til å forbedre sjansene for å komme til et tall som er pålitelig, og dermed er mer nyttig for investoren.