Jakie czynniki wpływają na skuteczność polityki pieniężnej?

Polityka pieniężna obejmuje decyzje podejmowane przez rząd lub bank centralny w celu uzyskania wpływu na gospodarkę poprzez wpływ na dostępność pieniędzy i koszt kredytu.Trwa debata na temat nieodłącznej skuteczności polityki pieniężnej i jej podstawowych ograniczeń.Istnieją również problemy praktyczne, które wpływają na skuteczność polityki pieniężnej, takie jak interakcja z innymi walutami i charakter sektora bankowego w kraju.

Istnieją trzy główne obszary polityki pieniężnej.Pierwszym z nich jest kontrolowanie kwoty w obiegu, niezależnie od tego, czy wymaga to dosłownie drukowania pieniędzy, czy też bardziej technicznych środków, takich jak łagodzenie ilościowe, które obejmuje tworzenie pieniędzy w formie kredytu.Drugim środkiem jest wykorzystanie stóp procentowych, aby wpłynąć na to, co ludzie i firmy płacą za pożyczkę lub otrzymywać za oszczędność, co może wpłynąć na ich wydatki i poziom inwestycji.Trzecią miarą jest wpływ na kurs walutowy między walutami krajowymi i obcymi, co może obejmować ustalanie lub ograniczenie kursów walutowych lub kupowanie i sprzedaż waluty, aby wpłynąć na stopę rynkową.Środki takie jak wydatki rządowe i opodatkowanie należą do oddzielnej kategorii polityki fiskalnej.

Podstawowe pytanie, w jaki sposób skuteczna polityka pieniężna jest porównywana z polityką fiskalną, jest jedną z głównych debat na temat ekonomii.Większość poglądów ekonomicznych można brutalnie podzielić na stanowisko kontroli proziargnach zalecane przez ekonomistów, takich jak John Maynard Keynes i pro-monetarne stanowisko ekonomisty, takiego jak Milton Friedman.Jako bardzo rażące uproszczenie, monetariscy uważają, że polityka pieniężna jest z natury skuteczna, a jej rolą jest umożliwienie rynku na tak wolne, jak to możliwe.Keynesianie uważają, że cykle gospodarcze mogą powodować zaczepy na wolnych rynkach, co oznacza, że polityka fiskalna jest często potrzebna do rozpoczęcia gospodarki.Takie debaty często mają element polityczny oparty na poglądach ludowych roli rządu w społeczeństwie.

Kolejnym nieodłącznym ograniczeniem skuteczności polityki pieniężnej jest to, że dwa z jej głównych celów mogą być sprzeczne.Monetaryści często starają się utrzymać zarówno inflację, jak i odsetki niskie i pod kontrolą.Problem polega na tym, że niskie stopy procentowe oznaczają, że właściciele domów płacą mniej za swoje hipoteki i mają więcej wolnych gotówki, co może przyczynić się do rosnącej inflacji.

Istnieją również szczególne czynniki praktyczne wpływające na skuteczność polityki pieniężnej.To, jak skutecznie rządy lub banki mogą kontrolować kursy walut, zależy od ustaleń ekonomicznych i politycznych.Na przykład poszczególne kraje, które wszystkie korzystają z euro, mają ograniczone uprawnienia polityki pieniężnej w stosunku do kursu walutowego.Tymczasem próba wpłynięcia na kurs wymiany poprzez zakup lub sprzedaż waluty może zależeć od siły finansowej rządu lub banku, wraz z innymi krajami, a nawet dużymi handlowcami indywidualnymi i korporacyjnymi.

Skuteczność kontroli oprocentowania jest również zmienna.W większości kapitalistycznych gospodarek na wolne rynki rząd lub bank centralny nie kontroluje bezpośrednio stóp procentowych, które banki pobierają klientom.Zamiast tego rząd lub bank centralny określa, że banki komercyjne płacą za pożyczkę z dnia na dzień, aby poradzić sobie z wariantami przepływów pieniężnych spowodowanych przez poziom depozytów i pożyczek, różnią się z dnia na dzień.Teoretycznie stawka ta stanowi znaczny koszt banków komercyjnych i wpływa na stawki, które muszą pobierać od pożyczek w celu utrzymania zysków.W praktyce stawki pobierane klientom mogą w dużej mierze zależeć od tego, jak konkurencyjny jest rynek bankowy.