Jak wyceniane są opcje?

Opcje na akcje występują w dwóch odmianach.Opcja kupna jest prawem do zakupu danego składnika aktywów po ustalonej cenie lub przed określoną datą.Opcja PUT jest prawo do sprzedaży danego składnika aktywów po ustalonej cenie lub przed określoną datą.Aktywa, które należy kupić lub sprzedać, nazywa się podstawą , cena wykonania lub cena wykonania , to cena, po której podstawa zostanie zakupiona lub sprzedana, a data wygaśnięcia jest punktem w czasie, gdy jest punktem w czasie, gdy jest punktem czasu, gdy jest punkt czasowyOpcja może nie być już wykonywana. Opcje są zazwyczaj wyceniane przy użyciu modelu Czarnego Scholesa.Łączy czas pozostały do wygaśnięcia, cena wykonania, obecna cena bazowej i oszacowanie przyszłej zmienności znanej jako dorozumiana zmienność (iv) w celu wygenerowania ceny teoretycznej dla opcji.

Ponieważ implikowana zmienność jest jedynym nieznanymWkład, odpowiednie wyceny opcji zależą całkowicie od dokładnych prognoz przyszłej zmienności.Zwykle podejściem jest pomiar faktycznej zmienności leżącego u podstaw w niedawnej przeszłości, dostosowanie do przewidywanych wydarzeń informacyjnych, takich jak nadchodzące wydanie zarobków, i dodanie marży dla bezpieczeństwa.Podejście to działa dość dobrze w przypadku opcji płynnych (mocno handlowych).

Opcje Ceny cen za wykłady długą od obecnej ceny bazowej jest nieco trudniejsza.Częściowo jako odzwierciedlenie ich niższej płynności, a częściowo jako uznanie, że nieoczekiwane duże ruchy cen mogą i zdarzyć się, takie opcje mają dodatkowy poziom marży do ich ceny.

Powoduje to coś, co nazywane uśmiechem zmienności.Czarne schole mogą być używane w odwrotnej części do obliczenia dorozumianej zmienności (iv) niezbędnej do wygenerowania danej ceny;Wykresowanie IV dla szerokiej gamy cen ćwiczeń spowoduje działanie przypominające uśmiech.Oznacza to, że im dalej cena wykonania z podstawowej ceny, tym wyższe ceny opcji IV.Jeśli podstawowe zdarza się, że wypłaca dywidendy, a jeden jest płatny przed wygaśnięciem, model cen musi to uwzględnić.Ceny opcji są również wrażliwe na stopy procentowe;Jeśli ogólna sytuacja ekonomiczna to taka, w której stopy procentowe prawdopodobnie znacznie się poruszą w najbliższej przyszłości, konieczne będą korekty.